洛陽標(biāo)債13個月，機(jī)構(gòu)資金鎖定額度，額度僅剩6000萬
 A類央企信托市場唯一標(biāo)債項目，城投債歷史100%兌付
國家級工業(yè)重鎮(zhèn)，洛陽市第一大區(qū)，轄區(qū)內(nèi)合計9家上市公司市值超2000億，“澗西制造”分布在航空航天、國產(chǎn)盾構(gòu)機(jī)、大型射電望遠(yuǎn)鏡、量子衛(wèi)星、復(fù)興號高鐵、核燃料提純等高科技、軍工領(lǐng)域
【A類央企信托-151號洛陽標(biāo)準(zhǔn)債集合信托計劃》
 規(guī)模2.11億 13個月 100萬7.0% 按年付息（11.08）
 資金用途：信托計劃投資于“21西苑02”公司債
發(fā)行人—區(qū)域內(nèi)第一大平臺，唯一公募發(fā)債主體，主體評級AA，截至2021年總資產(chǎn)147億元，有息負(fù)債中銀行+債券占比超過85%，存量債券余額37億元，目前正在申報公司債20億元，企業(yè)債6億元，公開市場再融資能力強(qiáng)
保證人—區(qū)域內(nèi)第二大平臺，主體評級AA，截至2021年總資產(chǎn)131億元，有息負(fù)債中銀行占比超過80??
債務(wù)管理—目前河南省各級政府高度重視債務(wù)管理，各區(qū)縣每季度向市里報告標(biāo)債償債頭寸安排，區(qū)縣級標(biāo)債目前實質(zhì)上由市里兜底

【區(qū)域介紹】洛陽市為河南省第二大地級市，2021年實現(xiàn)GDP5447億元，公共預(yù)算收入近400億元，經(jīng)濟(jì)和財政實力遠(yuǎn)超河南省其他地級市，澗西區(qū)合并高新區(qū)后躍居成為洛陽市第一大區(qū)，擁有全市占比超過60%的上市公司入駐澗西區(qū)，是傳統(tǒng)的航空航天，智能制造、軍工重鎮(zhèn)，戰(zhàn)略地位極高

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【期權(quán)策略是什么呢，期權(quán)策略精準(zhǔn)的分類有幾個】
　　期權(quán)策略是什么呢，期權(quán)策略精準(zhǔn)的分類有幾個 　　期權(quán)策略是說在結(jié)合看漲期權(quán)的同時要與看跌期權(quán)一起來計劃出，一個目的是保值和投機(jī)活動的有關(guān)策略。 　　(一)敞口頭寸的相關(guān)策略 　　裸倉策略是指只買入或賣出單個期權(quán)合約，這是普通投資者最常用的策略，通常用于投機(jī)以增加杠桿和降低交易成本。期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，投資者在交易時可以買入或賣出期權(quán)，因此有四種敞口頭寸策略：買入看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)和賣出看跌期權(quán)。 　　在這四種策略中，買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)對標(biāo)的資產(chǎn)價格的未來趨勢有相同的看法，都是看漲的；買入看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)對標(biāo)的資產(chǎn)價格的未來趨勢有著相同的看法，兩者都是看跌的。 　　(二)期權(quán)之間的價差策略 　　牛市價差期權(quán)是最受歡迎的價差期權(quán)之一。如果投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)未來會上漲，但漲幅是有限的，他希望穩(wěn)步獲勝，那么他可以選擇成本較低的牛市價差選項。投資者實現(xiàn)這一策略的方式是買入一個看漲期權(quán)，賣出一個到期日相同但行權(quán)價格較高的看漲期權(quán)?？吹跈?quán)的溢價可以抵消低執(zhí)行價期權(quán)的部分溢價成本。 　　與牛市價差期權(quán)相反，如果投資者判斷基礎(chǔ)資產(chǎn)在未來將適度下降，他們可以使用熊市價差期權(quán)來獲得低成本利潤。對于這一策略，投資者在熊市中的利潤有限，但如果基礎(chǔ)資產(chǎn)沒有下跌而是上漲，他們就不會面臨巨大損失。 　　這種策略的操作方法是買入一個執(zhí)行價格高的看跌期權(quán)，賣出一個到期日相同但執(zhí)行價格低的看跌期權(quán)。值得注意的是，行權(quán)價高的賣出期權(quán)的溢價高于行權(quán)價低的賣出期權(quán)的溢價，賣出期權(quán)的溢價只能抵消買入期權(quán)的一部分成本。 　　第三個著名的擴(kuò)散策略是蝴蝶擴(kuò)散選項。這種選擇可以使投資者在穩(wěn)定的市場中以較低的成本獲得良好的回報。 　　該策略的具體實施包括：以較低的行權(quán)價格購買一個看漲期權(quán)，以較高的行權(quán)價格購買一個看漲期權(quán)，并以前兩個期權(quán)之間的行權(quán)價格出售兩個看漲期權(quán)，所有這些期權(quán)都具有相同的基礎(chǔ)資產(chǎn)和期限。賣出兩個期權(quán)的溢價可以彌補(bǔ)其他購買期權(quán)的部分溢價成本，從而顯示出低成本的優(yōu)勢。 　　以前的期權(quán)交易策略是由具有相同到期日和不同行權(quán)價格的期權(quán)組合構(gòu)成的。日歷價差由具有相同執(zhí)行價格和不同到期日的期權(quán)組成。該策略的具體實施包括：出售看漲期權(quán)，并以相同的行權(quán)價格購買看漲期權(quán)，但期限更長?；趦r格中性或未來基礎(chǔ)資產(chǎn)穩(wěn)定預(yù)期的投資者可以使用日歷價差。 　　(三)期權(quán)常規(guī)波動策略 　　跨期期權(quán)是一種非常常見的組合期權(quán)投資策略，這意味著投資者以相同的行權(quán)價格購買具有相同到期日和相同標(biāo)的指數(shù)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。 　　這種策略包括同時購買一手看漲期權(quán)和一手看跌期權(quán)，它們的基礎(chǔ)資產(chǎn)、到期日和行權(quán)價格是相同的。通過在市場上漲時執(zhí)行看漲期權(quán)，在市場下跌時執(zhí)行看跌期權(quán)，期權(quán)購買者可以享受價格大幅波動帶來的好處。風(fēng)險在于，如果價格波動很小，價格變化太小，不足以抵消購買兩種期權(quán)的成本。 　　期權(quán)策略是什么呢，期權(quán)策略精準(zhǔn)的分類有幾個。 　　寬跨期權(quán)是多空期權(quán)的一種變體。具體策略是同時購買一個假想的看漲期權(quán)和另一個假想的看跌期權(quán)。兩個期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)與到期日相同，但行權(quán)價格不同。與一般的跨期期權(quán)相比，寬跨期期權(quán)的成本較低，但它有一個較寬的底部，即只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格發(fā)生較大變化時，這種策略才能獲得正回報。 　　點擊查看金融期權(quán)與金融期貨不同在哪。

2018年股市行情回顧 2018年股市行情分析
　　2018年股市表現(xiàn)確實不盡如人意，其中有經(jīng)濟(jì)因素、有杠桿、有質(zhì)押、有信譽(yù)減值等很多因素。 　　以下為部分采訪實錄： 　　主持人：我們歡迎馮老師做客，馮老師您好。 　　馮東升：主持人好，觀眾大家好，今天感謝給我這個平臺跟大家交流。 　　主持人：在地區(qū)增長放緩的一個大背景下，2018年全球主要股指表現(xiàn)不盡人意，馮老師是怎樣看待的？ 　　馮東升：2018年股市確實很不盡如人意，我們要說2018年股市的走勢，我們想先回顧一下股市從2016年、2017年至2018年，這三年它有一個連貫性，有一個邏輯在里面，它們是相延伸的。我們說股市從2016年開始，從2638點開始，這個情況是很特殊的情況。2016年跌到2638點，2017年恢復(fù)了投資，特別強(qiáng)調(diào)的是價值投資與國際接軌。在我們的市場中，慢慢的讓大家看到了這種趨勢與走勢。 　　2018年的走勢有很多的因素產(chǎn)生，有經(jīng)濟(jì)因素，有杠桿、有質(zhì)押、有信譽(yù)減值等很多因素，加上外圍的一些經(jīng)濟(jì)因素影響，2018年股市走的是很情緒化。所以說2018年的走勢是連續(xù)性的，我今天說這個意思，我是說過去了。從3個50和滬深300的指數(shù)我們可以看得出來，ABC運線上面的大三浪已經(jīng)走完。我們說過去不是對過去的一種悲觀，我們而是看到未來?；貞涍^去三年，我們看得到2019年一個牛市的誕生與開始，新的股市開始。 　　主持人：大多數(shù)市場分析人士對于市場都有自己獨到的投資策略，那馮老師對于市場的投資策略能方便分享給我們廣大投資者嗎？ 　　馮東升：針對自己對市場的研判能力和認(rèn)證能力，策略也就從這方面來。穩(wěn)健一些的投資者對趨勢比較注重，看重趨勢，當(dāng)趨勢往上運行的時候，相對來說是一種牛市，牛市相對比較好操作，好盈利。還有熊市，還有震蕩市，在每一個市場中投資策略可能不一定很相同。在這種市場當(dāng)中，我們最主要的是選擇投資，選擇投資這個標(biāo)的，選擇投資標(biāo)的就是選股跟投資的邏輯，這方面我們比較重視。比如說行業(yè)上面，行業(yè)景氣度比較好的，行業(yè)的龍頭還有中樞的價值。好比市盈率，很多東西在這個市場上我們可以當(dāng)作參考的，牛市只不過就是說相對容易一些，熊市比較難一些。一般的情況下，投資它還是圍繞著價格來的，相對行業(yè)的中樞價值在哪里，我們一般這樣子比較。 　　主持人：對于大多數(shù)的散戶，無論是投資還是投機(jī)，如何構(gòu)建自己的盈利體系？ 　　馮東升：體系一般來說是大的機(jī)構(gòu)，私募、公募他們一般研究人員，團(tuán)隊比較強(qiáng)，對于散戶來說，說體系好像比較大。一般的就是說有自己投資的這種模式比較好一點，散戶有散戶的模式，機(jī)構(gòu)、私募他們有他們自己的模式。這種模式根據(jù)自己的習(xí)慣來，就是說你摸索。有些朋友喜歡從技術(shù)方面，有些從行業(yè)，投資價值這方面來，成長性跟政策，經(jīng)濟(jì)的環(huán)境，也有短線也有中線的，中長線投資價值可能為主一些，短線可能技術(shù)相對為主要一些。 　　主持人：回顧2018年，你覺得你最大的收獲是什么？ 　　馮東升：收獲很多。經(jīng)過2016年的大跌，2017年的恢復(fù)性反彈跟國際接軌，2018年的特殊情況。很多好的，不好的，什么事情都呈現(xiàn)在我們眼前。讓我們知道什么是國際接軌了，價值投資了，什么股票行業(yè)公司值得投資，什么不值得投資。加上外圍的環(huán)境，讓我們認(rèn)識到每個時代它的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，國際的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)氛圍也不是不一樣的。當(dāng)我們從這種情境中認(rèn)識，增加了很多的知識。很多難過去了，過去就是好的開始。 　　邀請到了獨立分析師楊曉磊先生做客，他在節(jié)目中表示，2018年（包括2019年）帶給投資者兩大啟示：投資者需要弄清究竟是流動性還是基本面才是做股票投資最重要的因素。 　　以下為部分采訪實錄： 　　主持人：楊老師，歡迎您的作客。 　　楊曉磊：主持人好，各位朋友大家好。 　　主持人：很多人都說2018年其實是比較難過的一年，回顧2018年的話，您覺得最大的感受是什么？ 　　楊曉磊：2018年最大的感受就是只緣身在此山中，年初的時候很多朋友對2018年的行情很看好，多多少少講到所謂慢牛，特別是2017年的白馬藍(lán)籌行情之后，大家似乎覺得A股可能已經(jīng)從原來的瘋牛模式慢慢進(jìn)入慢牛模式，但是大家多多少少忽略了一些因素。 　　首先是從整個經(jīng)濟(jì)周期來講，處在一個盈利周期的高點，其次2018年的去杠桿包括一些外圍因素的影響，對整個市場產(chǎn)生了不可忽略的影響，所以大家在年底回顧的時候恐怕很難想到2018年竟然成為了A股二十多年以來第二熊的一年，上一個熊市是2008年的時候。我個人感覺，每一次大家特別樂觀的時候，往往正是否極泰來的轉(zhuǎn)折點?，F(xiàn)在來到這個時點，在一個月前大家都很悲觀的時候，A股市場反而就起行情了。 　　所以我個人覺得可能2018年包括2019年帶給我們兩大啟示，大家還是要慢慢看究竟是流動性還是基本面才是我們做股票投資最重要的因素，這一點我們通過未來的節(jié)目再慢慢來闡述吧。 　　主持人：基本面流動性很關(guān)鍵，就看你的判斷是什么。大家會比較關(guān)注基本面，尤其是2018年大家說基本面不是很好，2019年的基本面會不會發(fā)生比較顯著的變化？ 　　楊曉磊：首先，2018年至少從年初的基本面情況來看都還不錯，無論是周期股還是整個地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈都處在一個景氣周期的高位，但是我們經(jīng)常說股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，很多朋友不服氣，覺得中國這個晴雨表，至少經(jīng)濟(jì)一直不錯，但是晴雨表以雨水為主，晴的時候比較少。但是我們要看到股市有提前的作用，一般是2018年下半年實業(yè)開始感受到經(jīng)濟(jì)下行一方面的壓力，但其實股市是在2018年1月底就開始見頂?shù)摹? 　　所以我們在關(guān)注基本面的時候，很多時候要關(guān)注整個宏觀經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，從2018年來講，比較明顯的就是社會融，社會融資總額的數(shù)據(jù)。因為從2017年的10月份和11月份開始，整體的社會融資總額數(shù)據(jù)就開始一路下行。而且伴隨著對于民企的去杠桿，所以導(dǎo)致去年民營企業(yè)對于高等級信用債的信用利差一直在擴(kuò)大，換比較通俗易懂的話講就是民企融資環(huán)境越來越差。一般來說在民企的信用利差或者說融資環(huán)境變差的時候，民營企業(yè)的股票估值就會受到比較大的打壓，所以大家可以看到去年創(chuàng)業(yè)板和中小板都是熊冠A股的，但這其實是一個比較重要的一些因素。 　　邀請到了上海翙鵬投資管理有限公司創(chuàng)始人夏志平做客，他在節(jié)目上表示，對于私募而言的話，2018年的極端行業(yè)確實對所有人來說都是一個比較嚴(yán)峻的考驗。對于私募基金管理人的選股能力的話，包括風(fēng)控都形成了巨大的挑戰(zhàn)。 　　以下為部分采訪實錄： 　　主持人：是的。所以說您在風(fēng)險控制上也是非常嚴(yán)格且周密的，想必我們大家對于風(fēng)險控制也是會感覺到更加放心了。方不方便透露一下，我們2018年公司整體或部分的業(yè)績表現(xiàn)情況呢？ 　　夏志平：2018年的話，我們旗下所有的基金基本上取得了正收益，而且基金的回撤也都在我們預(yù)期的控制目標(biāo)之內(nèi)。 　　主持人：是的。所以說我們可以看到時間過得非?？?，我們的夏博士之前針對選股思路、公司投資理念、投資思路提的有非常多，希望我們大家可以進(jìn)一步的學(xué)習(xí)到、了解到。針對2018年的市場表現(xiàn)情況，其實大家可以發(fā)現(xiàn)普遍沒有預(yù)期中表現(xiàn)的那么好。那對于2018年的整體表現(xiàn)，我們夏博士能不能給大家做一個簡單的總結(jié)呢？ 　　夏志平：好的。2018年首先在宏觀經(jīng)濟(jì)上，確實遭受了一系列負(fù)面事件的影響，比如說金融去杠桿、房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控、外需沖擊，特別是外需沖擊的負(fù)面影響確實超出了所有人的預(yù)期。但是我們認(rèn)為這些都是經(jīng)濟(jì)外部因素，其實更重要的還是中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)出了問題，此前的增長模式已經(jīng)遇到了瓶頸，沒有辦法持續(xù)。反映在股市上的話，既有上述經(jīng)濟(jì)基本面的因素導(dǎo)致市場大幅下跌，但是同時也有市場結(jié)構(gòu)化高估的因素。比如說我們可以看到這一跌之前，相當(dāng)多的藍(lán)籌股的估值水平都處在歷史高位，甚至有不少股票估值水平已經(jīng)超過2015年牛市的水平。 　　主持人：對。 　　夏志平：對于私募而言的話，2018年的極端行業(yè)確實對所有人來說都是一個比較嚴(yán)峻的考驗。對于私募基金管理人的選股能力的話，包括風(fēng)控都形成了巨大的挑戰(zhàn)。