安投1號(hào)私募證券投資基金(定投公募基金)
貝塔財(cái) | 作者
私募基金根據(jù)業(yè)務(wù)/基金類(lèi)型劃分安投1號(hào)私募證券投資基金,分為:私募證券投資基金安投1號(hào)私募證券投資基金,私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資資金,其他私募投資基金,私募資產(chǎn)配置基金。私募資產(chǎn)配置基金早在2018年就已推出,本文僅對(duì)私募資產(chǎn)配置基金的基本情況進(jìn)行簡(jiǎn)要?dú)w納整理。
一、什么是私募資產(chǎn)配置基金
資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將資金在不同資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行分配,進(jìn)行組合投資,如將資金投資于股票、股權(quán)、信托、基金、房產(chǎn)、收益權(quán)等,將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益之間進(jìn)行分配,在獲取理想回報(bào)之余,把風(fēng)險(xiǎn)降至最低。
2018年9月10日,中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)放私募資產(chǎn)配置基金管理人申請(qǐng)備案。私募股權(quán)基金的底層標(biāo)的為股權(quán)資產(chǎn),而私募資產(chǎn)配置基金的底層標(biāo)的更為豐富,為上述各類(lèi)資產(chǎn)的組合,可以是證券、股權(quán)以及其他類(lèi)資產(chǎn)。
但是,根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)要求,私募資產(chǎn)配置基金應(yīng)當(dāng)主要采用基金中基金(FOF)的投資方式,即私募資產(chǎn)配置基金中80%的資金應(yīng)當(dāng)投資于已備案的私募基金、公募基金或者其他依法設(shè)立的資產(chǎn)管理產(chǎn)品,不得直接投資底層資產(chǎn);不超過(guò)資產(chǎn)規(guī)模的20%可投資于單一資產(chǎn)管理產(chǎn)品或標(biāo)的。
純私募FOF基金必須符合專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)原則,底層標(biāo)的必須與管理人的機(jī)構(gòu)類(lèi)型相對(duì)應(yīng),而私募資產(chǎn)配置基金主要采用FOF基金的方式來(lái)進(jìn)行“跨類(lèi)別”投資。
二、私募資產(chǎn)配置基金管理人要求
2019年12月基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《私募基金登記備案相關(guān)問(wèn)題解答(十五)》,明確安投1號(hào)私募證券投資基金了私募資產(chǎn)配置基金管理人申請(qǐng)、產(chǎn)品備案登記等要求。
1
基金管理人類(lèi)別
根據(jù)中基協(xié)之前發(fā)布的《有關(guān)私募投資基金‘業(yè)務(wù)類(lèi)型/基金類(lèi)型’和‘產(chǎn)品類(lèi)型’的說(shuō)明》規(guī)定,私募基金管理人分為以下三類(lèi):
1、私募證券投資基金管理人
2、私募股權(quán)/創(chuàng)業(yè)投資基金管理人
3、其他私募基金管理人
私募資產(chǎn)配置基金管理人屬于第四類(lèi)私募基金管理人,每類(lèi)私募基金管理人的業(yè)務(wù)類(lèi)型、發(fā)行產(chǎn)品及投資方向均有所不同,有許多文章已有詳細(xì)介紹,本文不再展開(kāi)。
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私募資產(chǎn)配置基金管理人資格要求
私募資產(chǎn)配置基金管理人的申請(qǐng)資格如下:
展開(kāi)全文
(1)實(shí)控人旗下機(jī)構(gòu)至少有一家是中基協(xié)普通會(huì)員,或者要求登記3年以上、年均規(guī)模不低于5億元的觀察會(huì)員;
以上會(huì)員要求實(shí)際控制人需要滿(mǎn)足任意一條件:
受同一實(shí)際控制人控制的機(jī)構(gòu)中至少一家已經(jīng)成為中基協(xié)的普通會(huì)員,即:私募資產(chǎn)配置管理人的實(shí)際控制人名下必須已經(jīng)有一家已登記的其他私募基金管理人。
受同一實(shí)際控制人控制的機(jī)構(gòu)中至少包括一家在協(xié)會(huì)登記三年以上的私募基金管理人,該管理人最近三年私募基金管理規(guī)模年均不低于5億元,且已經(jīng)成為協(xié)會(huì)觀察會(huì)員。
(2)同一實(shí)際控制人僅可控制或控股1家私募資產(chǎn)配置基金管理人;
對(duì)基金管理人的數(shù)量要求,一個(gè)實(shí)際控制人僅可控制或控股一家私募資產(chǎn)配置基金管理人。
(3)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的第一大股東及實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)秉承長(zhǎng)期投資理念,書(shū)面承諾在完成私募資產(chǎn)配置基金管理人登記后,繼續(xù)持有申請(qǐng)機(jī)構(gòu)股權(quán)或?qū)嶋H控制不少于三年。
持股期限要求,申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的第一大股東及實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)書(shū)面承諾在完成私募資產(chǎn)配置基金管理人登記后,繼續(xù)持有申請(qǐng)機(jī)構(gòu)股權(quán)或?qū)嶋H控制不少于三年,即三年內(nèi)不得變更控股股東或者實(shí)際控制人,防止買(mǎi)賣(mài)殼,但在保證控制的前提下進(jìn)行減持。
(4)高管要求不少于兩名且有3年以上資產(chǎn)配置經(jīng)歷或5年以上境內(nèi)外資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn),且要求是全職。
高管要求:
具有不少于2名三年以上資產(chǎn)配置工作經(jīng)歷的全職高級(jí)管理人員;
或者具有不少于2名五年以上境內(nèi)外資產(chǎn)管理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)(如投資研究、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、運(yùn)營(yíng)、合規(guī)風(fēng)控或者資產(chǎn)管理監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者自律組織工作經(jīng)歷等)的全職高級(jí)管理人員。
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私募資產(chǎn)配置基金管理人與其它類(lèi)管理人轉(zhuǎn)換
符合前述第2點(diǎn)所列要求的已登記私募管理人,可以申請(qǐng)變更為資產(chǎn)配置類(lèi)私募管理人,變更后存量基金仍可繼續(xù)投資運(yùn)作,但不得開(kāi)放申購(gòu)或者增加募集規(guī)模,到期后應(yīng)當(dāng)清盤(pán)或者清算,可以續(xù)期。
私募資產(chǎn)配置管理人是否可以轉(zhuǎn)換為證券類(lèi)、股權(quán)類(lèi)或者其他類(lèi)管理人,目前還未發(fā)現(xiàn)相關(guān)規(guī)定及案例。
三、私募資產(chǎn)配置基金募集要求
1
一般要求
與其他私募基金募集要求一樣,私募基金也不允許通過(guò)廣告等公開(kāi)方式宣傳,僅面向特定投資者(包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人)通過(guò)非公開(kāi)發(fā)售的方式募集,并且投資者人數(shù)限定不超過(guò)200人。自然人投資私募基金需符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中規(guī)定合格投資者的條件:
1.具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力;
2.投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元;
3.單位投資者凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元,個(gè)人投資者金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元。
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其它要求
根據(jù)中基協(xié)的規(guī)定,申請(qǐng)備案的私募資產(chǎn)配置基金還應(yīng)當(dāng)滿(mǎn)足以下要求:
1.初始規(guī)模
私募資產(chǎn)配置基金初始募集資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)不低于5000萬(wàn)元人民幣。
2.存續(xù)期限運(yùn)作方式
私募資產(chǎn)配置基金合同應(yīng)當(dāng)約定合理的募集期,且自募集期結(jié)束后的存續(xù)期不少于兩年。私募資產(chǎn)配置基金存續(xù)期內(nèi),應(yīng)當(dāng)封閉運(yùn)作。
3.投資方式
私募資產(chǎn)配置基金應(yīng)當(dāng)主要采用基金中基金的投資方式,80%以上的已投基金資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)投資于已備案的私募基金、公募基金或者其他依法設(shè)立的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。
私募資產(chǎn)配置基金投資于單一資產(chǎn)管理產(chǎn)品或標(biāo)的的比例不得超過(guò)該基金資產(chǎn)規(guī)模的20%。
4.杠桿倍數(shù)
結(jié)構(gòu)化私募資產(chǎn)配置基金投資跨類(lèi)別私募基金的,杠桿倍數(shù)(優(yōu)先級(jí)份額/劣后級(jí)份額,中間級(jí)份額計(jì)入優(yōu)先級(jí)份額)不得超過(guò)所投資的私募基金的最高杠桿倍數(shù)要求。
根據(jù)相關(guān)監(jiān)管法規(guī),私募配置基金最大杠桿倍數(shù)為3倍。
5.基金托管
私募資產(chǎn)配置基金應(yīng)當(dāng)由依法設(shè)立并取得基金托管資格的基金托管人托管?;鹜泄苋瞬坏脧氖屡c其存在股權(quán)關(guān)系以及有內(nèi)部人員兼任職務(wù)情況的基金管理人管理的基金托管業(yè)務(wù)。
6.信息披露
私募資產(chǎn)配置基金進(jìn)行信息披露時(shí),應(yīng)當(dāng)符合《私募投資基金信息披露管理辦法》及協(xié)會(huì)相關(guān)自律規(guī)則的規(guī)定,明確信息披露義務(wù)人向投資者進(jìn)行信息披露的內(nèi)容、披露頻度、披露方式、披露責(zé)任以及信息披露渠道等事項(xiàng)。
在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程鐘,由于私募資產(chǎn)配置基金以FOF型基金投資為主,其信息披露程度依賴(lài)于底層私募基金的信息披露,信息披露的要求對(duì)管理人來(lái)說(shuō)有較大困難。
7.關(guān)聯(lián)交易
私募資產(chǎn)配置基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)投資基金管理人、托管人及其控股股東、實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)或者與其有重大利害關(guān)系的機(jī)構(gòu)的權(quán)益性資產(chǎn)或者從事其他重大關(guān)聯(lián)交易的,應(yīng)當(dāng)防范利益沖突,遵循持有人利益優(yōu)先原則,建立健全內(nèi)部審批機(jī)制和評(píng)估機(jī)制,符合基金的投資目標(biāo)和投資策略,按照市場(chǎng)公允價(jià)值執(zhí)行,并按照協(xié)會(huì)規(guī)定,履行信息披露義務(wù)。
8.單一投資者的基金
僅向單一的個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者(依法設(shè)立的資產(chǎn)管理產(chǎn)品除外)募集設(shè)立的私募資產(chǎn)配置基金,除投資比例、托管安排或者其他基金財(cái)產(chǎn)安全保障措施等由基金合同約定外,其他安排參照上述要求執(zhí)行。
四、已設(shè)私募資產(chǎn)配置基金后續(xù)募資要求
與私募股權(quán)投資基金規(guī)定一樣,私募資產(chǎn)配置基金,新增投資者或增加既存投資者的認(rèn)繳出資時(shí),需要同時(shí)滿(mǎn)足以下條件:
1.基金的組織形式為公司型或合伙型;
2.基金由依法設(shè)立并取得基金托管資格的托管人托管;
3.基金處在合同約定的投資期內(nèi);
4.基金進(jìn)行組合投資, 投資于單一標(biāo)的的資金不超過(guò)基金最終認(rèn)繳出資總額的50%;
5.經(jīng)全體投資者一致同意或經(jīng)全體投資者認(rèn)可的決策機(jī)制決策通過(guò)。
以上新增投資者或增加投資的認(rèn)繳出資額不得超過(guò)備案時(shí)認(rèn)繳出資額的3倍。
標(biāo)簽: 安投1號(hào)私募證券投資基金
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