本文目錄一覽：

• 1、國(guó)務(wù)院43號(hào)文出臺(tái) 政信合作類(lèi)信托有何影響
• 2、國(guó)民信托怎么樣
• 3、哪位大俠能解釋下下信托公司做政信類(lèi)業(yè)務(wù)為什么要求融資方不在平臺(tái)公司內(nèi)？
• 4、最近發(fā)了哪些政信合作的好信托產(chǎn)品？要年收益9%以上的～～
• 5、政信地區(qū)隱性債務(wù)統(tǒng)計(jì)篇：江蘇鹽城市亭湖區(qū)
• 6、下列哪種信托形式最能體現(xiàn)出信托機(jī)構(gòu)的主動(dòng)性？

國(guó)務(wù)院43號(hào)文出臺(tái) 政信合作類(lèi)信托有何影響

政信類(lèi)項(xiàng)目基本比較難發(fā)央企信托-421號(hào)鹽城DF政信了央企信托-421號(hào)鹽城DF政信，財(cái)政擔(dān)保函無(wú)效了（除非是去年拿出來(lái)央企信托-421號(hào)鹽城DF政信的）

信托公司會(huì)傾向于做一些類(lèi)似水務(wù)公司這類(lèi)現(xiàn)金流好點(diǎn)央企信托-421號(hào)鹽城DF政信的主體

地方發(fā)行地方版私募債是個(gè)方向央企信托-421號(hào)鹽城DF政信，我們浙江阿里在干

國(guó)民信托怎么樣

評(píng)價(jià)一個(gè)公司怎么樣肯定是多方面的評(píng)價(jià)，下面我從幾個(gè)方面來(lái)評(píng)價(jià)一下國(guó)民信托：

1、股東結(jié)構(gòu)

相比于動(dòng)則央企，國(guó)企。地方政府控股的信托公司來(lái)講，國(guó)民信托民營(yíng)信托公司。這意味著國(guó)民信托公司進(jìn)取心更強(qiáng)。

2、項(xiàng)目發(fā)行

國(guó)民信托主要項(xiàng)目是一些地方政府的政信類(lèi)項(xiàng)目。安全性要依據(jù)各個(gè)地方的實(shí)際情況來(lái)看，不同項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)也不一樣。相比于別的一些比較大的信托產(chǎn)品線來(lái)講。國(guó)民信托的產(chǎn)品類(lèi)型豐富度不是很高。當(dāng)然這和一個(gè)信托公司本身所擁有的資源稟賦有一定的關(guān)系。但是這一點(diǎn)并不影響到國(guó)民信托個(gè)人產(chǎn)品的安全性。畢竟是信托公司的產(chǎn)品，安全性還是挺高的。

3、過(guò)往失敗案例

信托業(yè)有一句話(huà)是這么講的“常在河邊走，哪有不濕鞋”。幾乎每一家信托公司都有出過(guò)大大小小的問(wèn)題。國(guó)民信托也不例外。之前操作的一些項(xiàng)目，確實(shí)也出過(guò)一些問(wèn)題。但是往往是因?yàn)槟繕?biāo)企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境極度的惡化。導(dǎo)致企業(yè)在2年的時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到大范圍的影響。導(dǎo)致信托產(chǎn)品失敗。一方面，信托管理人肯定有責(zé)任。另一方面，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。（國(guó)民信托-天冶集團(tuán)）

哪位大俠能解釋下下信托公司做政信類(lèi)業(yè)務(wù)為什么要求融資方不在平臺(tái)公司內(nèi)？

問(wèn)題一：

信托部門(mén)的監(jiān)管單位為銀監(jiān)會(huì)，參照銀監(jiān)會(huì)的管理辦法：

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)2013年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)除監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)中明確：

各銀行要繼續(xù)將融資平臺(tái)劃分為"仍按平臺(tái)管理類(lèi)"和"退出為一般公司類(lèi)"(以下簡(jiǎn)稱(chēng)"退出類(lèi)"。如無(wú)特殊說(shuō)明，本指導(dǎo)意見(jiàn)所稱(chēng)融資平臺(tái)均含這兩類(lèi))，加強(qiáng)對(duì)兩類(lèi)融資平臺(tái)的統(tǒng)一監(jiān)測(cè)和分類(lèi)管理。

"退出類(lèi)"是指經(jīng)核查評(píng)佑和整改后，已具備商業(yè)化貸款條件，自身具有充足穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，能夠全額償還貸款本息，整體轉(zhuǎn)化為一般公司類(lèi)客戶(hù)管理的融資平臺(tái)。凡不符合退出條件以及未完成退出流程的融資平臺(tái)，均作為"仍按平臺(tái)管理類(lèi)"管理。

很明確表明，未退出名單平臺(tái)，不具備商業(yè)化貸款條件。

問(wèn)題二：

2012年12月末，財(cái)政部、發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布463號(hào)文：地方各級(jí)政府及所屬機(jī)關(guān)事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體，不得出具擔(dān)保函、承諾函、安慰函等直接或變相擔(dān)保協(xié)議。

地方政府的融資行為從銀行貸款到信托再到券商資管，目前我們浙江這邊已經(jīng)到了地方版私募債的地步了，聯(lián)合地方的股權(quán)交易中心和承銷(xiāo)商自己干。說(shuō)白了都是老百姓自己愿意買(mǎi)單。

最近發(fā)了哪些政信合作的好信托產(chǎn)品？要年收益9%以上的～～

中鐵信托?優(yōu)債1326期

100萬(wàn)元≤認(rèn)購(gòu)金額＜300萬(wàn)元，預(yù)期年收益率9%；

認(rèn)購(gòu)金額≥300萬(wàn)元，預(yù)期年收益率9.8%

央企背景信托；政府財(cái)政支持；連帶責(zé)任擔(dān)保；項(xiàng)目位置優(yōu)異

可在第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)

政信地區(qū)隱性債務(wù)統(tǒng)計(jì)篇：江蘇鹽城市亭湖區(qū)

目錄

一、 區(qū)域經(jīng)濟(jì) ...........................................................................................................................................................3

二、 地方財(cái)政 ...........................................................................................................................................................4

三、 城投平臺(tái) ...........................................................................................................................................................4

1. 城投平臺(tái)概況.......................................................................................................................................................4

2. 債務(wù)詳情統(tǒng)計(jì).......................................................................................................................................................5

2.1 存量有息負(fù)債分類(lèi)情況................................................................................................................................5

2.2 到期債務(wù)統(tǒng)計(jì)................................................................................................................................................5

2.3 債務(wù)水平分析................................................................................................................................................5

四、 房市與土地出讓 ...............................................................................................................................................6

五、 總結(jié) ...................................................................................................................................................................6

一、 區(qū)域經(jīng)濟(jì)

亭湖區(qū)是鹽城市央企信托-421號(hào)鹽城DF政信的中心城區(qū)央企信托-421號(hào)鹽城DF政信，地處鹽城市中心央企信托-421號(hào)鹽城DF政信，位于江蘇省東部、黃海之濱。亭湖區(qū)原名為鹽城市“城區(qū)”，2003 年更名為“亭湖區(qū)”。亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地，其經(jīng)濟(jì)、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。亭湖區(qū)東至黃海海岸；南與鹽城市亭湖區(qū)接壤；西與鹽都區(qū)隔街相望；北與建湖、射陽(yáng) 2 縣相連，總面積 953.5平方公里。2019 年亭湖區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但增速下滑明顯，全年實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值 531.73 億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng) 5.6%，增速較上年下降 1.4 個(gè)百分點(diǎn)。其中第一產(chǎn)業(yè)增加值 35.97 億元，同比增長(zhǎng) 3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值185.75 億元，同比增長(zhǎng) 2.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值 310.01 億元，同比增長(zhǎng) 7.9%，第二產(chǎn)業(yè)增速下滑明顯。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，三次產(chǎn)業(yè)增加值比例由上年的 7.4:36.2:56.4 調(diào)整為 6.8央企信托-421號(hào)鹽城DF政信：34.9：58.3，第三產(chǎn)業(yè)仍是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。按常住人口計(jì)算，2019 年亭湖區(qū)人均地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)到 77,817.94 元，同比增長(zhǎng) 11.51%，是全國(guó)人均地區(qū)生產(chǎn)總值的 1.10 倍。工業(yè)經(jīng)濟(jì)方面，規(guī)模以上工業(yè)增加值持續(xù)增長(zhǎng)，但增速有所下滑，主要系建筑行業(yè)不景氣所致。2019 年全區(qū)完成建筑業(yè)總產(chǎn)值 196.6 億元，比上年下降 13.96%，房屋建筑施工面積和竣工面積分別下降 8.69%和 4.55%。亭湖區(qū)環(huán)保科技、光電信息、高端裝備、新型材料等四大新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，開(kāi)票銷(xiāo)售增長(zhǎng) 47.4%，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重提升至 44%。

2019 年亭湖區(qū)固定資產(chǎn)投資增速大幅下滑至 2.6%，其中工業(yè)投資增速由 9.3%大幅下降至 2.4%，服務(wù)業(yè)投資增速由 4.76%下降至 2.7%。分行業(yè)來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增4.5%，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng) 2.5%，增速降幅明顯。固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用明顯下降。2019 年亭湖區(qū)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額 314.2 億元，同比增長(zhǎng) 7.9%，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐。

二、 地方財(cái)政

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū),地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平良好，2019 年亭湖區(qū)完成地區(qū)生產(chǎn)總值 531.73 億元，區(qū)域內(nèi)同級(jí)別排名第 7。同年全區(qū)完成一般公共預(yù)算收入 37.13 億元，其中稅收收入 30.64 億元，占比 82.52%；轉(zhuǎn)移性收入為 18.17 億元；政府性基金收入完成 26.74 億元，其中土地出讓收入 25.32 億元，占比 94.69%。整體而言亭湖區(qū)地方政府財(cái)政收入能力良好，收入來(lái)源以稅收收入為主，結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定

2019 年末亭湖區(qū)地方政府債務(wù)余額為 69.38 億元，近幾年地方政府公開(kāi)債務(wù)呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，負(fù)債率不斷升高,表明公開(kāi)債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大較經(jīng)濟(jì)增速更快；同期亭湖區(qū)綜合財(cái)力核算為 94.51 億元，債務(wù)率為 73.41%呈下降趨勢(shì)，主要為受到土地出讓收入增長(zhǎng)的影響，使亭湖區(qū)償債能力有所增強(qiáng)。鹽城市地方政府財(cái)政收入能力良好，收入來(lái)源穩(wěn)定，政府公開(kāi)債務(wù)規(guī)模小，地方政府償債壓力適中。

三、 城投平臺(tái)

1. 城投平臺(tái)概況

2. 債務(wù)詳情統(tǒng)計(jì)

2.1 存量有息負(fù)債分類(lèi)情況

2.2 到期債務(wù)統(tǒng)計(jì)

2.3 債務(wù)水平分析

亭湖地區(qū)區(qū)級(jí)城投平臺(tái)共 4 家，僅鹽城市亭湖區(qū)公有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司 1 家且為調(diào)出類(lèi) AA 評(píng)級(jí)平臺(tái)公司；此外江蘇亭發(fā)實(shí)業(yè)有限公司注冊(cè)資本高，但分析該公司財(cái)報(bào)，其資產(chǎn)負(fù)債均集中于往來(lái)類(lèi)款項(xiàng)，存貨規(guī)模小，公司應(yīng)無(wú)實(shí)際承擔(dān)的工程建設(shè)項(xiàng)目，僅作為資金調(diào)配的空殼平臺(tái)。截止 2019 年末，2 家平臺(tái)有息負(fù)債合計(jì) 109.20 億元，（有息負(fù)債+政府公開(kāi)債務(wù)）/綜合財(cái)力=1.89，債務(wù)規(guī)模處于較低水平，與同地區(qū)大豐區(qū)反差較大。由于亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū)，鹽城市人民政府直接控股的地級(jí)市平臺(tái)，如海瀛集團(tuán)等城投公司為亭湖區(qū)區(qū)級(jí)平臺(tái)分擔(dān)了部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。報(bào)告期至 2021 年底期間，2 家平臺(tái)到期有息負(fù)債合計(jì) 42.84 億元，占有息負(fù)債總額的 40.64%，其中到期銀行借款合計(jì) 36.06 億元占比 81.25%、債券到期 2 億元、信托借款 3 億元、租賃與其央企信托-421號(hào)鹽城DF政信他到期 3.21 億元。

四、 房市與土地出讓

亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū)，地區(qū)房?jī)r(jià)三年來(lái)呈現(xiàn)持續(xù)上漲狀態(tài)，2020 年亭湖區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)均價(jià)在 11000 左右。地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)前景良好。根據(jù)中國(guó)土地市場(chǎng)網(wǎng)公開(kāi)資料查詢(xún)，2020 年初截至本報(bào)告出具日，亭湖區(qū)土地一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)生交易 38 項(xiàng)，現(xiàn)摘錄其中金額超過(guò) 5000 萬(wàn)交易事項(xiàng)如下：

摘錄交易事項(xiàng)共 8 筆記錄，合計(jì)發(fā)生金額為 34.09 億元，其中僅有第 8 項(xiàng)為下半年 7 月份發(fā)生。預(yù)計(jì) 2020 年度亭湖區(qū)政府土地出讓收入情況將大幅增長(zhǎng)，區(qū)政府綜合財(cái)力將進(jìn)一步增強(qiáng)

五、 總結(jié)

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū)，地處鹽城市中心，亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地，其經(jīng)濟(jì)、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平良好，區(qū)財(cái)政實(shí)力不斷增強(qiáng)，公開(kāi)債務(wù)規(guī)模小，城投平臺(tái)數(shù)量較少，隱性債務(wù)同樣較少且債務(wù)質(zhì)量高到期分散。亭湖區(qū)地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)及建設(shè)投資情況仍然活躍，2020 年度僅上半年土地出讓收入便超過(guò)去年全年。預(yù)計(jì)亭湖區(qū)發(fā)展前景良好，地區(qū)城投平臺(tái)隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低

下列哪種信托形式最能體現(xiàn)出信托機(jī)構(gòu)的主動(dòng)性？

“主動(dòng)管理類(lèi)信托，是指信托公司作為受托人，在信托管理過(guò)程中發(fā)揮主導(dǎo)性作用，在盡職調(diào)查、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、項(xiàng)目決策和后期管理等方面發(fā)揮決定性作用并承擔(dān)主要管理責(zé)任的營(yíng)業(yè)性信托業(yè)務(wù)。信托公司將上述管理工作中的一部分外包給其他機(jī)構(gòu)，但不致影響受托人主導(dǎo)地位的信托項(xiàng)目也可視為主動(dòng)管理類(lèi)信托?！?/p>

從主動(dòng)管理類(lèi)信托的官方定義來(lái)看，在此類(lèi)業(yè)務(wù)中信托公司的受托管理行為貫穿了從頭至尾的每一個(gè)環(huán)節(jié)，至于所謂主動(dòng)管理責(zé)任的背后，不但是信托公司投資和資產(chǎn)管理能力的全力呈現(xiàn)，更是信托公司受托責(zé)任的進(jìn)一步強(qiáng)化。

而這受托責(zé)任的強(qiáng)化不僅僅體現(xiàn)在對(duì)交易對(duì)手選擇、盡職調(diào)查、增信措施、投后跟蹤管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，為表達(dá)足夠的誠(chéng)意和信心，主動(dòng)管理類(lèi)信托往往設(shè)計(jì)成為能夠完全覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先劣后結(jié)構(gòu)——以偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益的機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期資金作為劣后份額，全面保障優(yōu)先份額的本金和收益安全。

主動(dòng)管理信托的7大優(yōu)勢(shì)

1 主動(dòng)管理型信托項(xiàng)目回歸信托公司本源業(yè)務(wù)

主動(dòng)管理類(lèi)信托項(xiàng)目是各大信托公司彰顯自身資產(chǎn)管理能力的產(chǎn)品，項(xiàng)目的優(yōu)劣直接考驗(yàn)一家信托公司的品牌，口碑和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，這才也是信托公司存在真正的意義。

2 主動(dòng)管理型受重視程度更高互

《中華人民共和國(guó)信托法》明確規(guī)定，信托公司因主動(dòng)管理不善導(dǎo)致信托虧損，信托公司是要付全責(zé)的。所以主動(dòng)管理型項(xiàng)目在任何一類(lèi)信托項(xiàng)目里面，它的受重視程度是最高的。

99號(hào)文明確要求“信托公司建立流動(dòng)性支持和資本補(bǔ)充機(jī)制?！?/p>

3 信托公司即是融資主體

主動(dòng)管理型項(xiàng)目的融資主體就是信托公司，股東大多都是央企，國(guó)企，地方政府或者大型的金融機(jī)構(gòu)，所以信托公司作為融資主體比任何一家實(shí)體企業(yè)都更具實(shí)力。

4 投資策略更加靈活，資金使用效率更高

為了提高資金的使用效率，在保證信托資產(chǎn)安全性和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，信托公司通過(guò)自主管理，建立投資決策委員會(huì)，設(shè)置具體的投資限制，除了投資優(yōu)質(zhì)的信托計(jì)劃之外，將主動(dòng)管理類(lèi)信托項(xiàng)下的閑置資金用于受讓銀行信貸資產(chǎn)、貨幣市場(chǎng)投資、銀行存款等短期且具有穩(wěn)定收益的投資品種。同時(shí)根據(jù)不同的投資方式采用相應(yīng)的風(fēng)控措施，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)，采用長(zhǎng)短期收益差價(jià)的盈利模，資金使用效率更高，以便獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定增值，有效的保障了信托計(jì)劃的如期兌付。

5 融資成本相對(duì)更低

信托項(xiàng)目從投資方向分主要有以下幾類(lèi)，分別是工商企業(yè)貸款類(lèi)信托，房地產(chǎn)類(lèi)信托，主動(dòng)管理類(lèi)信托，政信類(lèi)信托，以及股權(quán)質(zhì)押類(lèi)等。主動(dòng)管理類(lèi)信托和政信類(lèi)信托的融資成本是相對(duì)較低的。融資成本低意味著項(xiàng)目的低風(fēng)險(xiǎn)，政信類(lèi)信托依靠地方政府強(qiáng)大的政府信用，主動(dòng)管理類(lèi)信托依靠信托公司本身強(qiáng)大的實(shí)力背景和政策引導(dǎo)，所以市面上我們基本看不到這類(lèi)信托項(xiàng)目出問(wèn)題。

6提高了資金的利用效率，節(jié)省募集時(shí)間

主動(dòng)管理類(lèi)信托（投資類(lèi)）是信托公司運(yùn)用自身的資產(chǎn)管理能力主動(dòng)找項(xiàng)目去投資，因此主動(dòng)管理類(lèi)信托項(xiàng)目的信托經(jīng)理大多數(shù)都是信托公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)，或者是副總裁，而且通常會(huì)邀請(qǐng)投資界的權(quán)威作為投資顧問(wèn)。

一般而言，信托公司作為融資通道發(fā)行的信托項(xiàng)目，從商業(yè)洽談到盡職調(diào)查，再?gòu)淖珜?xiě)文件送報(bào)銀監(jiān)會(huì)審批，到最終銀監(jiān)會(huì)過(guò)會(huì)，一個(gè)產(chǎn)品發(fā)出來(lái)到募集結(jié)束，通常需要2-3個(gè)月的時(shí)間，這2-3個(gè)月時(shí)間，對(duì)融資方和信托公司來(lái)講，付出了大量的人力和物力，這些都是有成本的。但是主動(dòng)管理型項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)就在于，信托公司把這種資產(chǎn)池項(xiàng)目立項(xiàng)之后，節(jié)約了上述這種時(shí)間成本和資金成本，只要有好的項(xiàng)目，項(xiàng)目經(jīng)理和投資界的權(quán)威都會(huì)給出專(zhuān)業(yè)的建議，信托公司直接就能利用資金池的資金和優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)接，不會(huì)錯(cuò)過(guò)好的項(xiàng)目，對(duì)信托公司來(lái)講節(jié)省了發(fā)行費(fèi)用，節(jié)省了募集時(shí)間，更大大提高了資金的利用效率，資金利用靈活，有利于整個(gè)市場(chǎng)的資源盤(pán)活。