本文目錄一覽：

• 1、城投債券轉讓項目咋樣
• 2、建發(fā)城投公司是做什么的，有哪些業(yè)務？
• 3、城投公司和城投債什么關系？城投債和企業(yè)債什么關系？
• 4、城投公司隱性債務研究理論意義
• 5、有隱債可以發(fā)行公司債券嗎
• 6、我想購買城投債，想問在什么類型的機構購買？

城投債券轉讓項目咋樣

債權轉讓 債權轉讓，是指合同 債權人 通過協(xié)議將其債權全部或者部分轉讓給第三人的行為。 如a公司現(xiàn)在擁有對b公司的債權200萬元，但是這筆錢要在3各月后b公司才能支付。但是因為a公司急著擴大生產(chǎn)急需這200萬元，這時可以用債權轉讓的方式，由c公司受讓a公司的債權，轉讓對價為200萬元及利息。這樣和c公司直接借錢給a公司100萬元是沒有什么區(qū)別的，但是因為是債權轉讓，所以是合法的。 信托貸款 信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。 根據(jù)《 信托法 》、《信托投資公司管理辦法》的規(guī)定，企業(yè)可以作為委托人以信托貸款的方式實現(xiàn)借貸給另一企業(yè)的目的。信托貸款的貸款對象是由受托人確定的，委托人在乎的是收益，而不是借款給誰。 自然人替身模式 由于企業(yè)和公民之間的借貸屬于 民間借貸 ，依法受法律保護。所以出借方可以先將資金借給個人(通常為借入資金方的大股東或者可信賴的第三人)，該個人再將資金借給實際使用資金的企業(yè)，該企業(yè)則為該個人向資金出借方的企業(yè)提供連帶保證，或者再提供 抵押 、 質(zhì)押 等擔保。如果個人不能還款時，則出借方追索個人借款人，并同時要求擔保企業(yè)承擔擔保責任。 不過，根據(jù)《 公司法 》的規(guī)定，公司為公司股東或者實際控制人提供擔保的，必須經(jīng)股東會或者 股東大會決議 。這是一個程序上的要求。 存單質(zhì)押 擔保貸款 模式 存單質(zhì)押擔保貸款模式是與 銀行貸款 相結合的模式。擬出借資金方實際并不借出自己，而是將自己存入銀行取得存單，并以該存單為借款企業(yè)向銀行申請貸款作質(zhì)押擔保。 以存款做單板，其安全度很高，而且銀行業(yè)可以獲得利息，企業(yè)可以從銀行實際獲得貸款資金。如果借款人不能按期償還貸款，銀行則將在質(zhì)押存單賬戶中直接劃扣還款。擔保方則可以向借款人追償。該種模式下存單質(zhì)押 擔保人 不能按借貸關系收取利息，但是可以收取一定的擔保費。 從文章中我們可以看出， 城建公司融資方式 有以上五種方式，分別是委托貸款，債券轉讓，信托貸款，自然人替身模式，存單質(zhì)押擔保貸款模式。每種融資方式各有利弊，融資就是為了解決公司資金困難的一種解決方式，選擇適合的的融資方式有助于公司更好的解決實際困難。

建發(fā)城投公司是做什么的，有哪些業(yè)務？

城投公司是城市建設投資公司的簡稱，是中國主要城市的政府投融資平臺。通常一點的講，城投公司主要是做城市更新改造的，也就是舊城舊村改造，平常我們理解中的征地拆遷，是建發(fā)房產(chǎn)的全資子公司。地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產(chǎn)設立，從事政府制定或委托的公益性或準公益性項目的融資、投資、建設和運營，擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。

它起源于1991年，承擔相應的政府職能，是一個特殊的市場經(jīng)營者。這些城投公司大多不盈利，屬于公共機構性質(zhì)或國有獨資公司。他們通過政府補貼獲利，屬于政府性質(zhì)的特殊市場經(jīng)營者。城投公司的融資分為：

（1）委托貸款

委托貸款是客戶（包括政府部門、企業(yè)、事業(yè)單位、其他經(jīng)濟組織和個人等）提供的貸款。其資金，目的、金額、期限、利率等。由代表金融機構發(fā)行、監(jiān)督使用和協(xié)助回收的。金融機構只收取手續(xù)費，風險全部由客戶承擔。

打個比方，甲公司和乙公司之間加了一個銀行，形成了甲公司到銀行到乙公司的貸款流程，這是合法的。

（2）債權轉讓

債權轉讓是合同債權人通過協(xié)議將其全部或部分債權轉讓給第三人的行為。

比如A公司現(xiàn)在對B公司有200萬元的債權，但是這筆錢要3個月后B公司才會支付。但由于A公司急于擴大生產(chǎn)，急需這200萬元，C公司可以通過債權轉讓的方式轉讓A公司的債權，轉讓對價為200萬元及利息。這和C公司直接貸款100萬給A公司沒什么區(qū)別，但是因為是債權轉讓所以是合法的。希望我的回答能夠幫助到您。

城投公司和城投債什么關系？城投債和企業(yè)債什么關系？

一、地方政府建立城投公司，以城投公司名義城投公司到銀行貸款，用于支持地方政府萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權轉讓項目的建設，城投債也就是城投公司發(fā)行的債券。城投公司雖然發(fā)行城投債，但是大多城投公司是不具備盈利能力的，屬于事業(yè)單位或者國有獨資公司性質(zhì)，是通過政府補貼的方式實現(xiàn)盈利，屬于帶有政府性質(zhì)的特殊市場經(jīng)營體。

二、企業(yè)債是國家發(fā)改委審批的，包括城投債和產(chǎn)業(yè)債，城投債是用于城市基礎設施建設的，而企業(yè)債是用于企業(yè)項目的。城投債是根據(jù)發(fā)行主體來界定的，涵蓋萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權轉讓項目了大部分企業(yè)債和少部分非金融企業(yè)債務融資工具。一般是相對于產(chǎn)業(yè)債而言的，主要是用于城市基礎設施等的投資目的發(fā)行的。

擴展資料萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權轉讓項目：

一、城投債的特征：

1、盡管募集資金通常投向資本密集、投資回報期長、具有公共物品性質(zhì)的市政項目，但從債券的立項到設計、審批到發(fā)行、流通到清償則完全套用企業(yè)債的運作模式，實際上是地方政府借企業(yè)的殼，實現(xiàn)其籌集市政建設資金的目的。

2、地方政府一方面在債券發(fā)行計劃上給予發(fā)行企業(yè)極大傾斜，另一方面為發(fā)債主體提供諸如隱形擔保、開發(fā)許可和稅收優(yōu)惠等各種政策，一旦出現(xiàn)兌付問題，地方政府具有強烈責任代為償還，因此城投債的發(fā)行具有很強的政府痕跡。

二、企業(yè)債的分類：

1、按照期限劃分：企業(yè)債券有短期企業(yè)債券、中期企業(yè)債券和長期企業(yè)債券。根據(jù)我國企業(yè)債券的期限劃分，短期企業(yè)債券期限在1年以內(nèi)，中期企業(yè)債券期限在1年以上5年以內(nèi)，長期企業(yè)債券期限在5年以上。

2、按是否記名劃分：企業(yè)債券可分為記名企業(yè)債券和不記名企業(yè)債券。如果企業(yè)債券上登記有債券持有人的姓名，投資和領取利息時要憑印章或其他有效的身份證明，轉讓時要在債券上簽名。同時還要到發(fā)行公司登記，那么，它就稱為記名企業(yè)債券，反之稱為不記名企業(yè)債券。

3、按債券有無擔保劃分：企業(yè)債券可分為信用債券和擔保債券。信用債券指僅憑籌資人的信用發(fā)行的、沒有擔保的債券，信用債券只適用于信用等級高的債券發(fā)行人。

擔保債券是指以抵押質(zhì)押、保證等方式發(fā)行的債券，其中，抵押債券是指以不動產(chǎn)作為擔保品所發(fā)行的債券，質(zhì)押債券是詣以其有價證券作為擔保品所發(fā)行的債券。保證債券是指由第三者擔保償還本息的債券。

4、按債券可否提前贖回劃分：企業(yè)債券可分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券。如果企業(yè)在債券到期前有權定期或隨時購回全部或部分債券，這種債券就稱為可提前贖回企業(yè)債券，反之則是不可提前贖回企業(yè)債券。

5、按債券票面利率是否變動：企業(yè)債券可分為固定利率債券、浮動利率債券和累進利率債券。固定利率債券指在償還期內(nèi)利率固定不變的債券萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權轉讓項目；浮動利率債券指票面利率隨市場利率定期變動的債券；累進利率債券指隨著債券期限的增加，利率累進的債券。

參考資料來源：百度百科-企業(yè)債

參考資料來源：百度百科-城投公司

參考資料來源：百度百科-城投債

城投公司隱性債務研究理論意義

作為城投債基礎研究專題——隱性債務篇，本文詳細地回答了四個問題：（1）隱債是什么？（2）隱債政策怎么看？（3）如何通俗易懂地理解隱債化解？（4）未來城投如何轉型？

此外，我們重點提示三個觀點：第一，隱性債務注定只是“特定時代背景下的過渡性產(chǎn)物”，城投隱債監(jiān)管是只緊不松的，并沒有政策周期可言。本輪基建逆周期托舉經(jīng)濟的過程很有可能呈現(xiàn)逐漸“去城投化”的特征；基礎設施公募Reits、政策行信貸支持工具、PPP 中的社會資本可能會對基建投資形成替代支撐，基建資金來源無憂。第二，化債不難，短期內(nèi)展期、置換和重組仍然是主要的化債模式，市場無需對城投因隱債化解產(chǎn)生的風險過度擔憂。真正難的是實質(zhì)償還債務，債務重組和債務轉化模式并沒有真正降低宏觀杠桿率，債務仍存在于宏觀系統(tǒng)中。第三，城投轉型并不等于政企之間的關系割裂。轉型前，城投平臺和地方政府更像是“共存方”，成功轉型后二者更像“合作方”。轉型后城投不再背靠政府信用，“剛兌信仰”消失是必然的，但是城投 風險并不會因此顯著提高。

明得失：全面了解隱性債務

2018 年中發(fā)27 號文對地方政府隱性債務做出了最明確的定義：指地方政府在法定政府債務限額之外直接或者承諾以財政資金償還以及違法提供擔保等方式舉借的債務。簡單來說，隱債就是政府預算之外、不是由政府舉債卻(可能)需要由財政償還的債務。

在2014 年“開前門、堵后門”之后，違法違規(guī)的融資模式1進一步滋生了隱性債務。

政府方和社會資本方合作建設的模式主要有三種：BT、委托代建、政府購買、和PPP；而只有合規(guī)的PPP 模式是被允許用作項目融資的，政策明文規(guī)定禁止BT 模式和含墊資的委托代建模式進行外部融資。

（1）BT 模式：①工程驗收移交后，政府才支付工程價款，因此政府和施工方會簽訂回購協(xié)議，協(xié)議中會包含政府承諾或擔保；②施工方以次作為融資增信的方式，實質(zhì)上這筆融資已經(jīng)屬于上文中隱債的范疇。

（2）委托代建模式：①政府方可能拉長事件節(jié)點，管理費用可能存在墊資的情況，施工方可能根據(jù)應收賬款進行融資；②可能會涉及回購協(xié)議。因此也有較大概率會被認定為隱債。

（3）BOT 模式：如果涉及回購或政府承諾固定收益等違法違規(guī)行為亦會被認定為隱性債務，但整體而言滋生隱性債務的風險要遠小于BT 和委托代建。

相對于顯性政府債務，隱性債務的風險要高出一大截。第一，隱債規(guī)模龐大，但結構和舉債通道分散，隱債隱蔽性強、透明度差，難以進行有效統(tǒng)計。第二，隱債 會引發(fā)財政風險，進而通過地方城商行和農(nóng)商行渠道擴散，轉化成為金融風險。第三，缺乏債務管理和預警機制，容易產(chǎn)生政府過度舉債的風險。第四，在缺乏有效監(jiān)管的情況下，隱性債務 率較高。

知興替：隱債化解政策變遷

1994 年開始，地方政府的各類融資行為就具有“非顯性化”特征。為了滿足資金需求，1994 年之后地方融資行為分成兩條主線演進：

第一條主線：“開前門”，由中央主導，由上而下地打破地方不能發(fā)債的限制，推動地方政府舉債在法律上由“隱性化”向“顯性化”轉變。具體脈絡如下：“1998國債轉貸→2009 代發(fā)代還→2011 自發(fā)代還試點→2014 自發(fā)自還試點→2015 新預算法全面打開地方政府發(fā)債限制”。

第二條主線：“開后門”，由地方推動，由下而上地規(guī)避法律禁止的行為，通過搭建地方政府投融資平臺來間接實現(xiàn)融資。2008 年金融危機后，基建投資開始承擔逆周期調(diào)節(jié)作用，由于前期監(jiān)管部門的政策重心是恢復危機后的經(jīng)濟，因此監(jiān)管趨松，形成大量問題城投平臺。

含有地方信用背書的隱性債務注定只是“特定時代背景下的過渡性產(chǎn)物”，形成發(fā)展生來具有不規(guī)范性。企業(yè)信用級別的債券強制賦予了政府級別信用，政府為企業(yè)兜底，在“四萬億”計劃的特殊歷史環(huán)境的推進下具有“政府信用”和“剛兌性質(zhì)”的城投債才會野蠻發(fā)展，而這對系統(tǒng)性金融風險的把控形成了較大的威脅。

因此，政策監(jiān)管的主線演變必然是先政企分離后規(guī)范政府融資再化解隱性債務。

為應對地方隱性債務風險，以2010 年6 月份國務院19 號文標志，監(jiān)管部門開始對城投平臺舉債進行監(jiān)管。從2010 年至今，隱債監(jiān)管核心監(jiān)管政策的變遷可以劃分成三個階段“排查債務→規(guī)范融資→十年化債”：

（1）2010 年至2014 年，19 號文時代——審計排查和監(jiān)管搭建。2010 年，19 號文和412 號文接連出臺，中央政府開始對地方城投平臺的投融資行為進行監(jiān)管。

19 號文及相關文件出臺后，地方融資平臺債務管理框架初具雛形，且基本遏制了信貸渠道隱性債務的發(fā)展。

（2）2014 年至2018 年，43 號文時代——債務置換和規(guī)范融資。2014 年是地方政府融資模式管理切換的分水嶺。①新《預算法》打通了地方政府發(fā)債的“前門”。

②國發(fā)43 號文旨在堵住融資平臺新增地方政府債務的“后門”，③財預351 號指出要清理甄別截至2014 年底尚未清償完畢的存量債務。這一政策意味著政府對存量的、不規(guī)范的債務進行了集中兜底和置換，試圖將所有具有“隱性”屬性的債務“顯性化”。但是，每年地方政府債發(fā)行受到限額管理，僅僅依靠財政預算內(nèi)資金發(fā)展當?shù)亟?jīng)濟，地方政府仍會面臨較大的資金缺口。地方政府通過違規(guī)操作進行預算管理限額外的債務擴張，隱性債務風險進一步加劇。因此，2017 年隱債問題被重點提出。

（3）2018 年至今，27 號文時代——十年化債。2018 年和2020 年審計署兩次政府性債務排查結果一直沒有公布，結合2015-2016 年PPP、政府購買等模式的興起，以及政策結果上2018 年審計工作開展前后政策文件密集出臺來看，2018 年的政府隱性債務審計結果不容樂觀，化解隱債的工作變得更加迫切。2018 年非公開出臺了兩份核心的政策文件，標志了新一輪十年化債計劃的開端——中發(fā)27 號文和中辦發(fā)46 號文。①明確定義隱性債務；②提出用5-10 年化解存量地方政府隱性債務，也即基本要在2028 年以前實現(xiàn)隱債清零。27 號文下發(fā)后，后續(xù)監(jiān)管政策都以“禁止隱性債務新增，化解隱性債務存量”為主線展開。延續(xù)27 號文精神，中央層面也陸續(xù)出臺了具體的化債方案，市場核心可關注如下政策：第一，金融機構隱性債務置換類政策；第二，區(qū)域隱債化債試點類政策：主要包括全域無隱債試點和建制縣區(qū)隱性債務風險化解試點；兩類試點的重要化債政策支持是通過地方政府發(fā)行再融資券的方式來置換一批存量隱性債務；第三，城投融資限制類政策。

不同于地產(chǎn)政策，我們認為城投隱債監(jiān)管是只緊不松的，并沒有政策周期可言。

主要原因有三：第一，隱債化債計劃明確，可實施性強。第二，隱債政策并沒有激進化債的階段。第三，疏堵結合。城投融資并不是基建投資資金來源的唯一渠 道，在限制隱性債務的同時，中央放開了地方政府債的發(fā)行，同時階段性的政策支持對基建投資的資金來源形成支撐。

看現(xiàn)狀：對當前主流化解模式和未來方向探討根據(jù)政策文件，目前隱債化債方式共有6 種，我們將其重新梳理并結合化解實例中出現(xiàn)的模式，對當前隱債的化解模式做了梳理，核心歸納出“四大模式、十四種類型”——實質(zhì)償還、債務重組、債務轉化、以及市場出清。

（1）實質(zhì)償還：平臺會受到現(xiàn)金流輸送。償還隱債主要依靠的資金來源有三種——財政資金、項目經(jīng)營收入、以及轉讓股權和資產(chǎn)收益。

（2）債務重組：基本是目前最主流的化債模式，包括債務置換、債務展期、債轉股、以及通過化債基金或AMC 收購債務重組等多種模式。但是是除了債轉股，其他方式的債務重組并沒有實質(zhì)上解決債務，是一種“治標不治本”的模式。

（3）債務轉化：主要是指將隱性債務轉化為企業(yè)經(jīng)營性債務的形式。雖然債務本身沒有消失，但由于企業(yè)有經(jīng)營性現(xiàn)金流償付能力，因此可以通過經(jīng)營性業(yè)務舉債從而置換隱性債務，實現(xiàn)債務類型轉化。因此，這種方式的核心是增強平臺的造血功能，按照增強造血能力的方式不同，此類化債方向主要可以分成：注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、平臺自身轉型、混合制股權改革、以及強弱企業(yè)合并聯(lián)合等模式。

從解決隱債問題的角度看，通過財政資金、項目收入等資金來源實質(zhì)償還債務，或者債轉股模式是最優(yōu)的，真正降低了我國的杠桿率水平；而債務重組和債務轉化模式并沒有真正降低宏觀杠桿率，債務仍存在于宏觀系統(tǒng)中。

從落實的難以程度角度看，債務重組模式是最容易的，可以通過政策推動完成；債務轉化模式需要有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和平臺能產(chǎn)生足夠的經(jīng)營性現(xiàn)金流，需要看當?shù)氐馁Y源稟賦、產(chǎn)業(yè)機會等因素，同時需要時間敞口來推動落實；實質(zhì)償還模式從還款過程來看是容易的，但是缺少償還資金是短期無法解決的問題，從還款結果來看難以依靠償還模式解決隱債問題。

我們認為，短期內(nèi)化債仍是主要依靠展期、置換和重組模式；除此之外，難以靠這部分化解的隱債，在2028 年以前會通過債務轉化模式將其轉化為經(jīng)營性債務；長期來看，展期置換或者轉化后的債務還是需要依靠財政資金或企業(yè)經(jīng)營收入來償還。

思未來：城投進入轉型時代

從模式上看，城投轉型主要有混改、城投企業(yè)合并重組、由政府向平臺注入優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn)的模式。但學界和業(yè)界對于城投轉型方向都未有明確定論，城投公司也在不斷做探索，個案間的差別較大。對于城投轉型的核心關注點有二：

（1）各平臺業(yè)務功能：城投轉型成功的關鍵是有持續(xù)盈利能力的業(yè)務板塊，而業(yè)務轉型方向決定了平臺的造血能力。本身是經(jīng)營業(yè)務起家的平臺轉型的必要性比較小，而以公益性業(yè)務為主平臺轉型的訴求相對較強，包括土地整理開發(fā)和基礎設施建設建設起家的平臺。目前常見的轉型方向有三種：①圍繞原本的城建業(yè)務和已有的經(jīng)營性業(yè)務，向市場化實業(yè)領域進一步拓展優(yōu)勢業(yè)務，例如發(fā)展成建筑公司、地產(chǎn)公司等。②向資本型公司轉型。③向產(chǎn)融結合方向轉型，成立金融控股集團。

（2）板塊分工：區(qū)域內(nèi)的城投的板塊分工往往是有機協(xié)調(diào)的。目前主要有兩種轉型方向：①多家城投公司合并，業(yè)務整合重組，組建成新的綜合性城投集團；②按照功能板塊，具有相同業(yè)務板塊的城投公司整合重組，減少區(qū)域內(nèi)城投數(shù)量，形成幾大城投平臺。

城投轉型并不等于政企之間的關系割裂：轉型前，城投平臺和地方政府更像是“共存方”，成功轉型后二者更像“合作方”。第一，由于基建、土整等投資端業(yè)務仍由城投平臺承擔，而這些業(yè)務具有明顯的公益屬性，不可能完全市場化運營，因此城投平臺業(yè)務的對手方主要仍然是當?shù)卣皇呛献髂Ｊ匠霈F(xiàn)了演變；第二，隨著區(qū)域內(nèi)小平臺的整合出清，大平臺和政府的合作會更多，成功轉型后大平臺 的區(qū)域地位和實力會進一步加強，同時經(jīng)營性業(yè)務會向公益性業(yè)務輸血，對財政資金的依賴程度得到本質(zhì)的改善；第三，政府仍能通過注入經(jīng)營性資產(chǎn)或者股權的方式在城投平臺轉型或者遇到困難的時候予以幫助。我們認為，轉型后城投不再背靠政府信用，“剛兌信仰”消失是必然的，但是城投 風險并不會顯著提高。

轉型時代的城投債分析框架的“靜與動”：傳統(tǒng)的“①地方政府信用——②政府對平臺的支持力度——③平臺自身信用”三維度的分析結構不變；核心改變在于“政府對平臺支持力度”的分析范式邊際調(diào)整，公益性和準公益性業(yè)務占比指標的重要性弱化，區(qū)域內(nèi)城投平臺數(shù)量、轉型后帶動的區(qū)域產(chǎn)業(yè)資源、區(qū)域內(nèi)的平臺可替代性等指標的重要性提升。

有隱債可以發(fā)行公司債券嗎

第十七條存在下列情形之一的，不得公開發(fā)行公司債券：

華律網(wǎng)

(1)最近三十六個月內(nèi)公司財務會計文件存在虛假記載，或公司存在其他重大違法行為;

(2)本次發(fā)行申請文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏;

(3)對已發(fā)行的公司債券或者其他債務有 或者遲延支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài);

(4)嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的其他情形。

(二)第十八條資信狀況符合以下標準的公司債券可以向公眾投資者公開發(fā)行，也可以自主選擇僅面向合格投資者公開發(fā)行：

(1)發(fā)行人最近三年無債務 或者遲延支付本息的事實;

(2)發(fā)行人最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍;

(3)債券信用評級達到AAA級;

(4)中國證監(jiān)會根據(jù)投資者保護的需要規(guī)定的其他條件。

2、《證券法》

第十六條公開發(fā)行公司債券，應當符合下列條件：

(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元;

(2)累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十;

(3)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;

(4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;

(5)債券的利率不超過國務院限定的利率水平;

(6)國務院規(guī)定的其他條件。公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。上市公司發(fā)行可轉換為股票的公司債券，除應當符合第一款規(guī)定的條件外，還應當符合本法關于公開發(fā)行股票的條件，并報國務院證券監(jiān)督管理機構核準。

企業(yè)債券代表著發(fā)債企業(yè)和投資者之間的一種債權債務關系，債券持有人是企業(yè)的債權人，債券持有人有權按期收回本息。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉讓。企業(yè)債券風險與企業(yè)本身的經(jīng)營狀況直接相關。如果企業(yè)發(fā)行債券后，經(jīng)營狀況不好，連續(xù)出現(xiàn)虧損，可能無力支付投資者本息，投資者就面臨著受損失的風險。所以，在企業(yè)發(fā)行債券時，一般要對發(fā)債企業(yè)進行嚴格的資格審查或要求發(fā)行企業(yè)有財產(chǎn)抵押，以保護投資者利益。另一方面，在一定限度內(nèi)，證券市場上的風險與收益成正相關關系，高風險伴隨著高收益。企業(yè)債券由于具有較大風險、它們的利率通常也高于國債。

綜上所述，公司債券發(fā)行數(shù)額不僅需要滿足發(fā)行條件，而且其發(fā)行的最高額需在凈資產(chǎn)的40%以下。而公司債券的發(fā)行除了有資產(chǎn)要求，對其信用評級也有所規(guī)定。只有滿足所有的發(fā)行條件才能將發(fā)行資料送交證監(jiān)會核準

我想購買城投債，想問在什么類型的機構購買？

城投債是債券萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權轉讓項目，進行債券交易需要前往證券交易所或銀行開戶萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權轉讓項目，開戶后在證券交易所或銀行交易即可。

什么是債券：

債券是政府、企業(yè)、銀行等債務人為籌集資金，按照法定程序發(fā)行并向債權人承諾于指定日期還本付息萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權轉讓項目的有價證券。

債券（Bonds / debenture）是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業(yè)等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權轉讓項目的債權債務憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權債務關系，債券發(fā)行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人。

債券是一種有價證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發(fā)達的國家和地區(qū)，債券可以上市流通。

證券的基本要素：

債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權人和債務人權利與義務的主要約定，具體包括：

1．債券面值

債券面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。債券的面值與債券實際的發(fā)行價格并不一定是一致的，發(fā)行價格大于面值稱為溢價發(fā)行，小于面值稱為折價發(fā)行，等價發(fā)行稱為平價發(fā)行。

2．償還期

債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。公司要結合自身資金周轉狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定公司債券的償還期。

3．付息期

債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。在考慮貨幣時間價值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對債券投資者的實際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計算的；而年內(nèi)分期付息的債券，其利息是按復利計算的。

4．票面利率

債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標準。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計算方法以及當時資金市場上資金供求情況等因素的影響。

5．發(fā)行人名稱

發(fā)行人名稱指明債券的債務主體，為債權人到期追回本金和利息提供依據(jù)。

上述要素是債券票面的基本要素，但在發(fā)行時并不一定全部在票面印制出來，例如，在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會公布債券的期限和利率。