本文目錄一覽：

• 1、資產(chǎn)收益權(quán)置換是什么意思
• 2、信托中，有的要股權(quán)質(zhì)押，有的要股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，這兩種手段到底有什么區(qū)別？它們之間有什么共同點(diǎn)嗎
• 3、一個民營房企通過21種融資手段融資3000億是如何做到的？
• 4、保險(xiǎn)信托和家族信托的區(qū)別？

資產(chǎn)收益權(quán)置換是什么意思

債權(quán)通現(xiàn)在推出的新服務(wù)，就是用債權(quán)來再次交換出借人手中的資產(chǎn)收益權(quán)。只不過重點(diǎn)是，這次出借人重新?lián)Q回的債權(quán)，不再是原來的那部分對應(yīng)很多借款人且分散在全國的債權(quán)了，而是集中在某一地區(qū)的完整債權(quán)。那么，這樣的完整債權(quán)有什么好處呢？玖富和債權(quán)通一共給出了“四大優(yōu)勢——可訴、終身、屬地、專屬”。

1、 可訴：有了完整債權(quán)，出借人就不用擔(dān)心平臺被LA或 后，自己陷入沒人管和被動長期等待的尷尬局面。無論平臺狀況如何，出借人想等待就等待，不想等待也可以積極聯(lián)系借款人協(xié)商還款，或是法訴借款人申請強(qiáng)制執(zhí)行，完全掌握了主動權(quán)。

2、 終身：即你的債主身份在還款完成前是長期有效的。玖富和債權(quán)通提出這個所謂的優(yōu)勢，無非是想說，出借人手中的債權(quán)是受到法律保護(hù)的，是長期有效的，只要你不放棄，就一定能把錢要回來。

3、 屬地：出借人想要回自己借出去的錢，最后的一步就是法律訴訟，而法律訴訟又涉及到一個實(shí)際問題，去哪里起訴——哪里效率高？哪里執(zhí)行快？哪里效果好？答案很簡單，當(dāng)然是在借款人有可處置資產(chǎn)或長期生活的“當(dāng)?shù)亍薄?/p>

4、 專屬：這個差不多就只是一個嚎頭而已，不存在什么大的意義。

拓展資料：

1、逆向激勵效應(yīng)。即借款人支付的利率越高，資產(chǎn)置換其股東為保證剩余收益，資產(chǎn)置換就越失去對較低收益且穩(wěn)定的投資項(xiàng)目的吸引力，就越有動力采取冒險(xiǎn)行為。

2、資產(chǎn)置換。由于借款人總有偏好選擇高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目以爭取高收益機(jī)會，而債權(quán)人的最大收益是確定的，資產(chǎn)置換這種投資風(fēng)險(xiǎn)的增加只會導(dǎo)致債權(quán)人損失的可能性或債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的增加，使得債權(quán)價(jià)值下降，這一問題也常被稱作“投資過度”問題，即債務(wù)人接受了期望凈現(xiàn)值為負(fù)的投資項(xiàng)目。

信托中，有的要股權(quán)質(zhì)押，有的要股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，這兩種手段到底有什么區(qū)別？它們之間有什么共同點(diǎn)嗎

1、概念不同

在市場發(fā)展中，一企業(yè)因經(jīng)營發(fā)展向?qū)嵙π酆竦拇笮徒鹑跈C(jī)構(gòu)貸款融資，在融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保和借款企業(yè)抵押或質(zhì)押后，如果符合融資條件，大型金融機(jī)構(gòu)會將資金借予該企業(yè)從而獲取一定的債權(quán)收益。

由于業(yè)務(wù)及自身發(fā)展，大部分金融機(jī)構(gòu)會將這些基礎(chǔ)財(cái)產(chǎn)的部分收益權(quán)在合法的交易場所掛牌轉(zhuǎn)讓出去，以此來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化提高資本的運(yùn)用效率，增加收入來源。這個過程就是收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。

股權(quán)質(zhì)押是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種。因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押。

2、處置資產(chǎn)的權(quán)限不同

股權(quán)質(zhì)押是債務(wù)人將股權(quán)質(zhì)押給債權(quán)人，質(zhì)押后所有權(quán)仍是債務(wù)人所有，只是債務(wù)人有權(quán)在債權(quán)人 的情況下處置股權(quán)。股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓卻不能，一般都是因?yàn)樵摴煞轃o法質(zhì)押、退而求其次，采用收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓是公司股東依法將自己的股東權(quán)益有償轉(zhuǎn)讓給他人，使他人取得股權(quán)的民事法律行為。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東行使股權(quán)經(jīng)常而普遍的方式，中國《公司法》規(guī)定股東有權(quán)通過法定方式轉(zhuǎn)讓其全部出資或者部分出資。

3、對象不同

以股權(quán)為質(zhì)權(quán)標(biāo)的時，通常來說質(zhì)權(quán)的效力并不及于股東的全部權(quán)利，而只及于其中的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。換言之，股權(quán)出質(zhì)后，質(zhì)權(quán)人只能行使其中的受益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，原公司重大決策和選擇管理者等非財(cái)產(chǎn)權(quán)利則仍由出質(zhì)股東行使。

所以在某些投資理財(cái)產(chǎn)品中，融資方會有通過股權(quán)質(zhì)押來取得融資，質(zhì)權(quán)人（投資者）以此獲得投資收益。

股權(quán)收益權(quán)類項(xiàng)目多為信托產(chǎn)品。通常由銀行面向合適的法人客戶和具有相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的高資產(chǎn)凈值客戶發(fā)行的，其所募資金通過設(shè)立信托計(jì)劃向特定企業(yè)購買非上市公司或上市公司股權(quán)的收益權(quán)，相關(guān)股權(quán)質(zhì)押給信托計(jì)劃。

參考資料：

百度百科-股權(quán)質(zhì)押

一個民營房企通過21種融資手段融資3000億是如何做到的？

一個民營房企通過21種融資手段融資3000億是如何做到的？

一個民營房企是如何通過21種融資手段融資3000億的?下文是相關(guān)資訊，歡迎大家閱讀與了解。

1銷售輸血法

首先不得不提的是華夏幸福的“銷售輸血法”，那就是眾所周知的住宅銷售，這也是多年來華夏幸福業(yè)績支撐和血流順暢的關(guān)鍵保障。

全球企業(yè)界有一句人所共知的話：“現(xiàn)金流比利潤更重要!”由于產(chǎn)業(yè)新城開發(fā)曠日持久，現(xiàn)金流進(jìn)出嚴(yán)重不匹配，如果沒有多年來住宅銷售的給力支持，別說做到如今的品牌規(guī)模，就連活下去都成問題。

我們來看一下華夏幸福歷年的住宅銷售額。2015年723.53億，2014年512.54億，2013年374.24億，2012年211.35億，白花花的住宅銷售回款是華夏幸福規(guī)模迅速膨脹和產(chǎn)業(yè)新城全國遍地開花的重要保證。

2信托借款

信托借款歷年來都是占華夏幸福最大比例的融資形式，雖然信托融資成本是所有融資形式中最高的，但由于門檻較低，選擇面廣，數(shù)額巨大，一直是地產(chǎn)公司最為倚賴的融資手段。比如2015年4月，華夏幸福的下屬公司大廠華夏就向大業(yè)信托有限責(zé)任公司借款金額25億元。

信托占總體融資比例2012年達(dá)到73%，2014年和2013年，也分別占到44%和43%，2015年，信托融資總規(guī)模達(dá)到190億元，為40%，由此也可以看到，早期華夏幸福必須更加依托于高成本、低門檻的信托融資，隨著規(guī)模的增加、品牌知名度的提升，融資渠道也開始逐漸拓寬，高成本信托融資的比例也在逐漸降低。

3公司債

2016年3月29日，華夏幸福第二期公司債券發(fā)行完畢，發(fā)行規(guī)模30億元，期限5年，在第3年末附公司上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)，票面利率5.19%。2015年開始房地產(chǎn)行業(yè)的資金面寬松，整體融資成本下降是個普遍趨勢，從2015年二季度開始的公司債發(fā)行大潮舊很能說明問題，很多公司債成本都在5%左右。這個趨勢一直延續(xù)到2016年一季度，華夏幸福從2015年開始連續(xù)幾筆低成本的公司債發(fā)行，也成功將其平均融資成本從9.64%拉低到7.92%。這對華夏幸福節(jié)省利息支出、提升利潤率可是起到關(guān)鍵性作用的。

4夾層融資

什么是夾層融資?說白了就是明股暗債，表面上看起來是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但實(shí)際約定未來回購，并以差價(jià)作為利息或支付約定利息，由于介入股債之間，故曰“夾層”。

華夏幸福非常擅長這種靈活機(jī)動的融資形式。例如2013年11月，由華澳信托募資10億元，投入華夏幸福旗下的北京豐科建。其中向北京豐科建增資7.6億元，向北京豐科建提供信托貸款2.4億元。交易完成后，華澳信托對豐科建持股66.67%，九通投資持股33.33%。這樣一來，華夏幸福變成了“小股操盤”的形式。

這種夾層融資最大得好處還在于財(cái)務(wù)報(bào)表更漂亮。這個怎么理解?由于華夏幸福成為了小股東，豐科建不再進(jìn)行并表，那么豐科建的負(fù)債也不再體現(xiàn)在華夏幸福的合并報(bào)表之中，成為表外負(fù)債，這樣無疑就優(yōu)化了資產(chǎn)負(fù)債表，是現(xiàn)在很流行的一種財(cái)務(wù)處理方式。

這種夾層融資華夏幸福屢試不爽。隨后幾年時間，華夏幸福又分別與華鑫信托、長江財(cái)富、平安信托等眾多信托公司故技重施，把旗下公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓或直接增資，華鑫信托、平安信托和長江財(cái)富等都有經(jīng)營收益權(quán)，并可以在相應(yīng)的時間內(nèi)選擇靈活的退出方式。

5售后回租式融資租賃

這也是華夏幸福非常擅長的融資方式，絕對的“變廢為寶”。名字聽起來比較復(fù)雜，但一看實(shí)例大家很容易明白。2014年3月，大廠回族自治縣鼎鴻投資開發(fā)有限公司以其所擁有的大廠潮白河工業(yè)園區(qū)地下管網(wǎng)，以售后回租方式向中國外貿(mào)金融租賃有限公司融資3億元，年租息率7.0725%，為期兩年。

也就是說，華夏幸福把工業(yè)園區(qū)的地下管線賣給融資租賃公司，該公司再把管線回租給華夏幸福，華夏幸福每年付給該公司租金(3億元*7.0725%)，并在每隔半年不等額的償還本金，直到2年后等于實(shí)際上以3億元的總價(jià)格回購這些管線。

2014年5月，吃到甜頭的華夏幸福又跟中國外貿(mào)金融租賃有限公司做了一筆幾乎一模一樣的買賣，以2.86億元再次把一部分園區(qū)地下管線賣給中國外貿(mào)金融租賃有限公司，年租息率則便宜了一些，6.15%，依然是兩年后回購?fù)戤叀?/p>

顯然，華夏幸福以遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他融資形式的成本，用沒有任何現(xiàn)金流價(jià)值的地下管線，獲得了近6億元的真金白銀，以華夏幸福項(xiàng)目的收益率，在覆蓋這些成本的基礎(chǔ)上還能有相當(dāng)不錯的收成，應(yīng)該說是一筆十分劃算的融資交易。

6債務(wù)重組

這也是華夏幸福一種巧妙的玩法，債務(wù)快到期了，就來個乾坤大挪移，將這筆債務(wù)轉(zhuǎn)讓給別家，相當(dāng)于延長了還款日期，或者說就是又借到一筆新的融資。

2014年8月28日，恒豐銀行對華夏幸福子公司三浦威特享有8億元債權(quán)即將到期，經(jīng)過幾方商量，恒豐銀行將標(biāo)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給長城資管，三浦威特接受該項(xiàng)債務(wù)重組。債務(wù)重組期限為30個月。相當(dāng)于延長了對銀行的還款期限，將融資期限延長了30個月。

債務(wù)重組期限為30個月，長城資產(chǎn)對三浦威特的重組收益為：從2014年9月至2015年9月按照未償還重組債務(wù)本金的8%/年計(jì)算，日利率=8%÷360;從2015年9月至2017年3月按照未償還重組債務(wù)本金的12%/年計(jì)算，日利率=12%÷360。逾期還款的，逾期罰息利率按重組利率上浮30%計(jì)算。不能按時支付的利息，按罰息利率計(jì)收復(fù)利。

7債權(quán)轉(zhuǎn)讓

這其實(shí)跟前面的債務(wù)重組很像，這是一種較為常見的融資形式，即將自己享有的債權(quán)以一定現(xiàn)金作價(jià)賣給第三方，相當(dāng)于以一定的成本提前回收了這部分現(xiàn)金，加快了債權(quán)盤活和資金周轉(zhuǎn)速度，很多處于快速擴(kuò)張期的公司都會傾向于采取這種融資方式。

2014年3月8日，同屬華夏幸福旗下的京御地產(chǎn)和大廠華夏之間的債務(wù)協(xié)議就被做了這樣的文章。由于京御地產(chǎn)還欠大廠華夏19.78億元，大廠華夏以其中到期的18.85億元作價(jià)15億元賣給信達(dá)資產(chǎn)。這樣一來，其中的3.85億元就相當(dāng)于大廠華夏提前收回現(xiàn)金的`成本。

在大廠華夏提前收回現(xiàn)金興高采烈地離場后，京御地產(chǎn)日子也并不難過。因?yàn)檫@些債務(wù)的重組寬限期為36個月，分12期償還，且前兩次都是每3個月5000萬的償還額，還比較輕松，9個月之后要還2億元的時候，已經(jīng)是年底結(jié)算，全國項(xiàng)目都在回款，可以說節(jié)奏的拿捏讓自己非常舒服。

3月14日發(fā)生了另一次債權(quán)融資。京御地產(chǎn)擬將其持有的對天津幸福100180萬元的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給天方資產(chǎn)，天方資產(chǎn)向京御地產(chǎn)支付債權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款10億元。債權(quán)轉(zhuǎn)讓后，債務(wù)重組期限為2年。天津幸福將債務(wù)本金中的10億萬元于債務(wù)重組期限屆滿時一次性支付給天方資產(chǎn);資金占用費(fèi)由天津幸福自債務(wù)重組開始之日起按季支付至天方資產(chǎn)指定賬戶，資金占用費(fèi)費(fèi)率為債務(wù)重組金額的9.8%/年。這與上一筆融資除了在還債期限和方式上有別之外，基本大同小異。

8應(yīng)收賬款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓

華夏幸福做過兩種應(yīng)收賬款收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓。

第一種是《商品房買賣合同》項(xiàng)下可收取的待付購房款，這個比較容易理解。2016年3月9日，華夏幸福與平安信托簽署《應(yīng)收賬款買賣協(xié)議》，由平安信托設(shè)立信托計(jì)劃，以信托計(jì)劃項(xiàng)下信托資金為限購買華夏幸福享有的標(biāo)的應(yīng)收賬款中的初始應(yīng)收賬款，以應(yīng)收賬款現(xiàn)金流回款余額為限循環(huán)購買公司享有的標(biāo)的應(yīng)收賬款中的循環(huán)購買應(yīng)收賬款?，F(xiàn)金流回款余額指扣除由監(jiān)管銀行按照平安信托指令將應(yīng)收賬款現(xiàn)金流回款中的相應(yīng)款項(xiàng)從應(yīng)收賬款收款賬戶劃轉(zhuǎn)至信托財(cái)產(chǎn)專戶后的余額。初始應(yīng)收賬款的買賣價(jià)款為20億元;循環(huán)購買應(yīng)收賬款的買賣價(jià)款為應(yīng)收賬款的賬面值，循環(huán)購買部分累計(jì)不超過100億元。

聽起來很復(fù)雜，其實(shí)就把未來要收到的錢提前先賣給平安信托，以一定的融資成本提前回流現(xiàn)金，與上面的債權(quán)轉(zhuǎn)讓大同小異。

第二種就比較特殊了，是對地方政府享有的應(yīng)收賬款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。2015年7月30日，華夏幸福子公司九通投資將其合法持有的大廠鼎鴻對大廠回族自治縣財(cái)政局享有的應(yīng)收賬款人民幣8億元，以及嘉興鼎泰對長三角嘉善科技商務(wù)服務(wù)區(qū)管理委員會享有的應(yīng)收賬款人民幣7億，共計(jì)15億元的應(yīng)收賬款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給匯添富資本。九通投資擬于目標(biāo)應(yīng)收賬款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓期滿12個月后，向匯添富資本回購目標(biāo)應(yīng)收賬款收益權(quán)。

也就是說，名為轉(zhuǎn)讓，實(shí)為抵押。了解華夏幸福模式的人都知道，這些應(yīng)收賬款主要是地方政府應(yīng)該支付給華夏幸福招商落地投資額45%的產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)費(fèi)用，約定是最多5年支付，實(shí)際上什么時候還，或者說到底還不還就真不清楚了。華夏幸福用這兩筆不知道什么時候能還的應(yīng)收賬款換來15億真金白銀用一年，絕對也是一筆超級劃算的買賣，匯添富資本也不在乎這筆錢到底還不還，反正有的利息賺也很開心。

值的一提的是，這么好的交易，華夏幸福這5年來只做過2筆，分別是2012年對東莞信托的一筆，以及2015年對匯添富的這一筆，在總體融資規(guī)模的比例可謂九牛之一毛。2015年底華夏幸福報(bào)表里的應(yīng)收賬款已經(jīng)高達(dá)72億元，是個非常危險(xiǎn)的存在，華夏幸?？隙ㄒ蚕Ｍ軌蚨嗟盅阂恍?，但是很顯然，金融機(jī)構(gòu)也非常擔(dān)心這些“隱雷”的威脅，一旦爆炸破壞力非同小可，因此多年來敢于刀口舔血者寥寥無幾。

9資產(chǎn)支持證券(ABS)

自2014年11月11月資產(chǎn)證券化備案制新規(guī)出臺以來，交易所資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模2015年呈現(xiàn)明顯加速增長。由于在降息周期和金融市場“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”的大背景下，各類投資機(jī)構(gòu)對資產(chǎn)支持證券需求旺盛，華夏幸福也希望能夠在其中分一杯羹。

2015年11月23日，上海富誠海富通資產(chǎn)管理有限公司擬設(shè)立“華夏幸福物業(yè)一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，以專項(xiàng)計(jì)劃募集資金購買幸福物業(yè)所享有的物業(yè)費(fèi)債權(quán)及其他權(quán)利，以基于物業(yè)費(fèi)債權(quán)及其他權(quán)利所獲得的收益作為支付資產(chǎn)支持證券持有人本金及收益資金來源。此次專項(xiàng)計(jì)劃將于上海證券交易所掛牌上市。

此次專項(xiàng)計(jì)劃發(fā)行總規(guī)模不超過24億元，其中優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券面向合格投資者發(fā)行，發(fā)行對象不超過二百人，規(guī)模不超過23億元;次級資產(chǎn)支持證券由幸福物業(yè)認(rèn)購。

發(fā)行期限方面，專項(xiàng)計(jì)劃優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券擬分為五檔，預(yù)期期限分別為1年、2年、3年、4年及5年，次級資產(chǎn)支持證券期限為5年。

華夏幸福表示，此次募集資金主要用于補(bǔ)充流動資金。幸福物業(yè)簽署《差額支付承諾函》，對專項(xiàng)計(jì)劃資金不足以支付優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券持有人預(yù)期收益和未償本金余額的差額部分承擔(dān)補(bǔ)足義務(wù)。華夏幸福為幸福物業(yè)在《差額支付承諾函》項(xiàng)下的義務(wù)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

10特定收益權(quán)轉(zhuǎn)讓

這其實(shí)與平安信托的那一筆商品房應(yīng)收賬款買賣協(xié)議如出一轍，但更規(guī)模更小更直接一些。2014年6月19日，大廠華夏、大廠京御地產(chǎn)、京御幸福、京御地產(chǎn)、香河京御、固安京御幸福分別與信風(fēng)投資管理有限公司簽署《特定資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定轉(zhuǎn)讓方向信風(fēng)投資轉(zhuǎn)讓特定資產(chǎn)收益權(quán)，特定資產(chǎn)為轉(zhuǎn)讓方與付款人已簽訂的《商品房買賣合同》項(xiàng)下除首付款外的購房款項(xiàng)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款分別為6300萬元、1300萬元、5200萬元、8400萬元、2200萬元、8600萬元。

11股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓

2015年7月16日，建行廊坊分行以5.5億元的價(jià)格受讓九通投資持有的三浦威特30.9%股權(quán)的股權(quán)收益權(quán)，九通投資擬于該股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓期滿24個月后，向建行廊坊分行回購標(biāo)的股權(quán)的股權(quán)收益權(quán)。這種融資本質(zhì)上與上面的債權(quán)轉(zhuǎn)讓、特定資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等等都是一樣的，是一種預(yù)期收益權(quán)的抵押借款，無非是標(biāo)的物的區(qū)別而已。

12戰(zhàn)略引資

戰(zhàn)略引資，不是簡單的財(cái)務(wù)性融資，入資方是要實(shí)實(shí)在在參與經(jīng)營管理，并按照持股比例享受經(jīng)營收益的。比如2013年10月，資產(chǎn)管理公司天方資產(chǎn)就向華夏幸福旗下的孫公司九通投資其中注資30億元，13.9億元進(jìn)入注冊資本，16.1億元進(jìn)入資本公積。注資后，華夏幸福的子公司京御地產(chǎn)持有其55%股權(quán)，天方資產(chǎn)持有其45%股權(quán)。

天方資產(chǎn)進(jìn)入后，不僅派人進(jìn)駐董事會，參與經(jīng)營管理，并享受九通投資的投資收益、利潤分紅。華夏幸福屢屢利用這種讓渡股權(quán)和收益的模式增強(qiáng)資本實(shí)力，能夠?qū)崿F(xiàn)更快地?cái)U(kuò)張。

13關(guān)聯(lián)方借款

華夏幸福還有幾個重要的關(guān)聯(lián)方，都是銀行系統(tǒng)的，這也給自己開辟了一條更便利的融資渠道。2014年，華夏幸福的兩個間接控股子公司三浦威特和大廠鼎鴻分別向廊坊銀行營業(yè)部借款人民幣5800萬元、3400萬元，借款期限均為1年，借款利率均為9%左右。而廊坊銀行正是華夏幸福的關(guān)聯(lián)方：公司董事長王文學(xué)擔(dān)任廊坊銀行董事，公司董事郭紹增擔(dān)任廊坊銀行副董事長。

同樣的借款還有很多次。比如2015年9月9日，三浦威特向廊坊城郊聯(lián)社借款人民幣1億元，借款期限為1年，借款利率為6.955%。公司董事郭紹增任廊坊城郊聯(lián)社理事，因此廊坊城郊聯(lián)社同樣是華夏幸福的關(guān)聯(lián)方。

14特殊信托計(jì)劃

2015年5月26日，華夏幸福的兩家下屬公司，三浦威特對廊坊華夏享有3億元債權(quán)，三浦威特以這3億元債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，委托西藏信托設(shè)立信托計(jì)劃，信托項(xiàng)目存續(xù)期預(yù)計(jì)為12個月，西藏信托同意受讓標(biāo)的債權(quán)，轉(zhuǎn)讓對價(jià)為3億元，三浦威特承諾將于信托終止日前的任一核算日按《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定支付標(biāo)的債權(quán)回購款項(xiàng)。

15夾層式資管計(jì)劃

華夏幸福非常擅長和資產(chǎn)管理公司達(dá)成這種資管計(jì)劃，來進(jìn)行短期的融資。2015年，華夏幸福及兩家下屬公司京御地產(chǎn)、華夏新城與大成創(chuàng)新、湘財(cái)證券這兩家公司簽署相關(guān)文件，涉及大成創(chuàng)新發(fā)行的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃向華夏新城增資4億元,湘財(cái)證券管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃或推薦的客戶將認(rèn)購大成創(chuàng)新發(fā)行的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。大成創(chuàng)新有權(quán)自出資日起滿12個月后，與京御地產(chǎn)簽署《股權(quán)受讓合同》退出華夏新城。

資管計(jì)劃的整體形式與上述的戰(zhàn)略引資模式相似，本質(zhì)也是一種夾層融資。類似這種資管增資，僅2015年一年時間華夏幸福就運(yùn)用了15次之多，涉及資管公司包括歌斐資產(chǎn)、金元百利、平安大華、恒天財(cái)富等。

16定向增發(fā)

2016年1月18日，華夏幸?？逝我丫玫亩ㄏ蛟霭l(fā)完成了資金的募集，最終為華夏幸福拿到了69億元的真金白銀。定向增發(fā)這種股票類融資沒有利息成本支出，增加了凈資產(chǎn)規(guī)模，又能夠快速填補(bǔ)資本缺口，堪稱“一本萬利”。

17委托貸款

委托貸款名為貸款，卻不是銀行貸款。說直白一些就是“私人借款”，但經(jīng)過銀行這一道口使得借貸合法化。比如A給B錢，有2種方法，一種是A委托銀行放貸款，銀行找到B，銀行收取中間業(yè)務(wù)費(fèi)和賬戶管理費(fèi)，A拿到高于銀行的利息，B拿到錢;另一種是AB委托銀行成為中介人以使借貸合法化，銀行收個手續(xù)費(fèi)，A拿到協(xié)定利息，B拿到錢。由于這些年委托貸款屢屢用于地下融資、助推股市和樓市泡沫，自身也蘊(yùn)含著很多潛在風(fēng)險(xiǎn)，故而一直受到銀監(jiān)會的強(qiáng)烈打壓。

2013年之前，華夏幸福較少使用這種貸款形式，但隨著2014年資金需求量爆發(fā)，華夏幸福也開始頻頻使用委托貸款，如2015年11月，大廠孔雀城與金元百利、上海銀行股份有限公司北京分行簽署《人民幣單位委托貸款借款合同》，借款金額7億元。

18銀團(tuán)貸款

銀團(tuán)貸款是一家或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行集團(tuán)(Banking Group)采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式。對于產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商而言，這些抱團(tuán)銀行對你的信心，往往比成堆的黃金更值錢。

銀團(tuán)貸款在海外融資市場上比較常見，不得不說，華夏幸福又開了產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商的一個先河。2014年10月，華夏幸福間接控股子公司三浦威特從固安縣農(nóng)信社、廊坊城郊農(nóng)信社、永清縣農(nóng)信社、大城縣農(nóng)信社及三河市農(nóng)信社組成的社團(tuán)貸款人貸款1億元，期限為1年，借款利率為8.5%。

19銀行承兌

這是華夏幸福在2015年新開發(fā)出的一種融資手段，也稱為“銀承”或“銀票”，英文叫做“Bank'sAcceptanceBill”。華夏幸福在2015年一共用了3次，如2015年3月11日，華夏幸福下屬公司三浦威特與滄州銀行股份有限公司固安支行簽署《銀行承兌協(xié)議》，票面金額共計(jì)2億元，承兌金額1億元。

20短期融資券

和銀承一樣都是短期融資的利器。2015年5月26日，華夏幸?？毓勺庸揪磐ɑ鶚I(yè)投資有限公司擬向中國銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊發(fā)行不超過人民幣28億元的短期融資券，發(fā)行期限1年。

21股票質(zhì)押和對外擔(dān)保

嚴(yán)格來講，這個股票質(zhì)押和對外擔(dān)保都不算華夏幸福的融資行為，前者是它的控股股東華夏控股的行為，后者是華夏系公司之間為了融資而進(jìn)行的擔(dān)保行為。但是由于這些行為都與華夏幸福的融資息息相關(guān)，我們也在最后把它們列入進(jìn)來。

在華夏幸福及其下屬公司的很多融資中，華夏控股以及實(shí)際控制人王文學(xué)都附有連帶擔(dān)保責(zé)任，再加上華夏控股自身的產(chǎn)業(yè)和投融資也需要大量的質(zhì)押融資和各類擔(dān)保。拿什么擔(dān)保?主要靠華夏控股與王文學(xué)手中持有的華夏幸福股票。

在融資高峰時期，如2015年1月，華夏控股將持有華夏幸福股票中的88%都質(zhì)押了出去，當(dāng)時也正是處于華夏幸福股票的高峰期(約50元/股)，在5月份之前的整個大牛市中，華夏控股的這個質(zhì)押比率一直處于80%以上，道理顯而易見，股價(jià)越高，就越應(yīng)該質(zhì)押更多的股票以套取更多的真金白銀。

而到了2016年3月，華夏幸福的股價(jià)處于低谷期(約23元/股)，再加上大量公司債發(fā)行與定向增發(fā)的完成，現(xiàn)金充沛，華夏控股也明顯減少了股票質(zhì)押的規(guī)模，持有華夏幸福股票的質(zhì)押比例只剩下40%。 ;

保險(xiǎn)信托和家族信托的區(qū)別？

1、信托范圍不同：家族信托的范圍要比保險(xiǎn)金信托的范圍要廣，除合同收益權(quán)外，還包括現(xiàn)金、股權(quán)、債權(quán)、不動產(chǎn)、貴重物品。

2、資金要求不同：家族信托資金起點(diǎn)按照監(jiān)管要求最低的家族信托起點(diǎn)是1000萬起，而保險(xiǎn)金信托資金要求較低，按總保費(fèi)或總保額來設(shè)置入圍門檻，通常保額在500萬以上就可以進(jìn)行保險(xiǎn)金信托。

3、杠桿作用不同：相比普通的家庭信托，保險(xiǎn)金信托可以利用保險(xiǎn)的杠桿作用實(shí)現(xiàn)財(cái)富放大，利用較少的保費(fèi)換取保額。

4、債務(wù)隔離不同：進(jìn)入信托的資產(chǎn)與委托人的資產(chǎn)隔離，對于保險(xiǎn)金信托來說，保險(xiǎn)理賠之前，即保險(xiǎn)金未進(jìn)入信托之前，信托的隔離作用不能體現(xiàn)。

擴(kuò)展資料

具體設(shè)立家族信托的時候，需要有非常好的程序保障：

第一，對信托財(cái)產(chǎn)和信托目的合法性進(jìn)行評估；

第二，對于現(xiàn)金類資產(chǎn)應(yīng)該由委托人提供收入證明；

第三，對于不動產(chǎn)信托應(yīng)該對產(chǎn)權(quán)人各個方面進(jìn)行核實(shí)；

第四，對于動產(chǎn)，委托人要出具購買證明或者取得動產(chǎn)的權(quán)屬證明；

第五，對于股權(quán)信托，還是采取比較慎重方式來去進(jìn)行設(shè)立；可以采取剛才我講的設(shè)立資金信托，把股權(quán)裝入資金信托里面進(jìn)行設(shè)立。