國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托(鹽城地區(qū)信托風(fēng)險)
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江蘇政信信托項(xiàng)目敢不敢買
政信信托可以投,因?yàn)檫@個行業(yè)暫時沒有系統(tǒng)性風(fēng)險。只是不能像之前那么簡單粗暴地投,因?yàn)椴慌懦齾^(qū)域 的可能性。
城投信仰其實(shí)已經(jīng)被打破了,這幾年,城投公司信托計(jì)劃 、公開債技術(shù)性 、私募債 、定融產(chǎn)品 已經(jīng)屢見不鮮,但是沒有出現(xiàn)一筆公開債實(shí)質(zhì)性 ,還不至于整個行業(yè)信仰破滅,崩塌。行業(yè)不存在系統(tǒng)性風(fēng)險,但是會存在區(qū)域 的可能性。整個行業(yè)不存在系統(tǒng)性風(fēng)險的邏輯是城投背后是地方政府,地方政府背后則是中央政府。不管是中央還是地方都把防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險放在首位,只要防范系統(tǒng)性風(fēng)險還是攻堅(jiān)戰(zhàn)的目標(biāo),就有城投剛兌的基礎(chǔ)。因?yàn)槿绻幸患页峭豆_債實(shí)質(zhì)性 ,則會形成多米諾骨牌效應(yīng),引發(fā)系統(tǒng)性恐慌。但是如果單個城投的 不會引發(fā)系統(tǒng)性恐慌?那就另當(dāng)別說,地方政府、城投也分三六九等,一些地方在中國的系統(tǒng)重要性一般、城投在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展中地位一般,其 對地方政府尤其是中央政府的沖擊不大,則會存在 的可能性。這個可以通過信托公司對政信項(xiàng)目的準(zhǔn)入?yún)^(qū)域來觀察,一般情況下,東三省、內(nèi)蒙古、新疆、甘肅、寧夏、西藏、云貴不在信托公司的準(zhǔn)入名單。
拓展資料:
對于地方政府融資平臺,推崇的基本理念是:不迷信、不輕信、不拋棄、不放棄。具體如下:
1、目前信托主要方向就是政府類+地產(chǎn)類,目前地產(chǎn)調(diào)控趨緊,政府類是剩下的不多選擇之一。
2、個人看法,政信類項(xiàng)目需要謹(jǐn)慎,近期政府類項(xiàng)目 的越來越多了,這個大類可以作為選擇區(qū)域,但是具體投哪個項(xiàng)目,一定要看具體的項(xiàng)目。
3、雷區(qū):死活不能買的,貴州全區(qū)域、青海全區(qū)域、東北地區(qū)最好也規(guī)避、經(jīng)濟(jì)倒數(shù)的地區(qū)盡量避免、四川及其他區(qū)域的偏遠(yuǎn)縣城。
4、可以選擇的區(qū)域:最佳區(qū)域,江蘇和浙江境內(nèi);其次,山東和成都及其他地級市平臺。盡量選擇前50強(qiáng)的縣城和區(qū)域。
5、細(xì)節(jié):地方的GDP、一般公共預(yù)算收入、債務(wù)率、債務(wù)結(jié)構(gòu)...太多了,不一一列舉了。
6、關(guān)于信托公司:特別垃圾的信托公司盡量也回避。
什么是政信信托?如何判斷政信信托
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政信信托作為信托特色業(yè)務(wù)之一國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托,是指信托公司與各級政府合作國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托,各級政府國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托的融資平臺作為融資方國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托,信托公司作為普通債權(quán)人,為政府基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程等提供資金支持的信托。該類信托融資方基本為各級政府融資平臺或地方國有企業(yè),投資項(xiàng)目基本為各種基礎(chǔ)設(shè)施,受到政府支持,包含隱形政府信用。
由于政府信用度相對更高,在全社會風(fēng)險偏好下降背景下,政府業(yè)務(wù)資源成為各金融機(jī)構(gòu)爭奪的重點(diǎn)對象。相對其它金融機(jī)構(gòu),信托公司進(jìn)入時間早,對接銀行和政府資源更有優(yōu)勢。事實(shí)上,由于一般的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目實(shí)施周期較長,短期很難回款,較難滿足銀行展期要求。但通過政信信托方式,一方面融資平臺可以獲得較長期限資金以用于長周期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),另一方面也為信托公司創(chuàng)設(shè)新的利潤增長點(diǎn)。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展,信托公司開始自主對接項(xiàng)目,業(yè)務(wù)熟悉度和獲取項(xiàng)目資源能力日益增強(qiáng),信托公司在政府部門和平臺公司融資中優(yōu)勢越發(fā)明顯。
政信地區(qū)隱性債務(wù)統(tǒng)計(jì)篇:江蘇鹽城市亭湖區(qū)
目錄
一、 區(qū)域經(jīng)濟(jì) ...........................................................................................................................................................3
二、 地方財(cái)政 ...........................................................................................................................................................4
三、 城投平臺 ...........................................................................................................................................................4
1. 城投平臺概況.......................................................................................................................................................4
2. 債務(wù)詳情統(tǒng)計(jì).......................................................................................................................................................5
2.1 存量有息負(fù)債分類情況................................................................................................................................5
2.2 到期債務(wù)統(tǒng)計(jì)................................................................................................................................................5
2.3 債務(wù)水平分析................................................................................................................................................5
四、 房市與土地出讓 ...............................................................................................................................................6
五、 總結(jié) ...................................................................................................................................................................6
一、 區(qū)域經(jīng)濟(jì)
亭湖區(qū)是鹽城市國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托的中心城區(qū)國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托,地處鹽城市中心國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托,位于江蘇省東部、黃海之濱。亭湖區(qū)原名為鹽城市“城區(qū)”,2003 年更名為“亭湖區(qū)”。亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地,其經(jīng)濟(jì)、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。亭湖區(qū)東至黃海海岸國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托;南與鹽城市亭湖區(qū)接壤;西與鹽都區(qū)隔街相望;北與建湖、射陽 2 縣相連,總面積 953.5平方公里。2019 年亭湖區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長,但增速下滑明顯,全年實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值 531.73 億元,按可比價格計(jì)算,同比增長 5.6%,增速較上年下降 1.4 個百分點(diǎn)。其中第一產(chǎn)業(yè)增加值 35.97 億元,同比增長 3.0%;第二產(chǎn)業(yè)增加值185.75 億元,同比增長 2.3%;第三產(chǎn)業(yè)增加值 310.01 億元,同比增長 7.9%,第二產(chǎn)業(yè)增速下滑明顯。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,三次產(chǎn)業(yè)增加值比例由上年的 7.4:36.2:56.4 調(diào)整為 6.8:34.9:58.3,第三產(chǎn)業(yè)仍是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。按常住人口計(jì)算,2019 年亭湖區(qū)人均地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)到 77,817.94 元,同比增長 11.51%,是全國人均地區(qū)生產(chǎn)總值的 1.10 倍。工業(yè)經(jīng)濟(jì)方面,規(guī)模以上工業(yè)增加值持續(xù)增長,但增速有所下滑,主要系建筑行業(yè)不景氣所致。2019 年全區(qū)完成建筑業(yè)總產(chǎn)值 196.6 億元,比上年下降 13.96%,房屋建筑施工面積和竣工面積分別下降 8.69%和 4.55%。亭湖區(qū)環(huán)??萍?、光電信息、高端裝備、新型材料等四大新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁,開票銷售增長 47.4%,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重提升至 44%。
2019 年亭湖區(qū)固定資產(chǎn)投資增速大幅下滑至 2.6%,其中工業(yè)投資增速由 9.3%大幅下降至 2.4%,服務(wù)業(yè)投資增速由 4.76%下降至 2.7%。分行業(yè)來看,基礎(chǔ)設(shè)施投資增4.5%,房地產(chǎn)投資增長 2.5%,增速降幅明顯。固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)的推動作用明顯下降。2019 年亭湖區(qū)實(shí)現(xiàn)社會消費(fèi)品零售總額 314.2 億元,同比增長 7.9%,是經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐。
二、 地方財(cái)政
亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū),地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平良好,2019 年亭湖區(qū)完成地區(qū)生產(chǎn)總值 531.73 億元,區(qū)域內(nèi)同級別排名第 7。同年全區(qū)完成一般公共預(yù)算收入 37.13 億元,其中稅收收入 30.64 億元,占比 82.52%;轉(zhuǎn)移性收入為 18.17 億元;政府性基金收入完成 26.74 億元,其中土地出讓收入 25.32 億元,占比 94.69%。整體而言亭湖區(qū)地方政府財(cái)政收入能力良好,收入來源以稅收收入為主,結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定
2019 年末亭湖區(qū)地方政府債務(wù)余額為 69.38 億元,近幾年地方政府公開債務(wù)呈穩(wěn)定增長趨勢,負(fù)債率不斷升高,表明公開債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大較經(jīng)濟(jì)增速更快;同期亭湖區(qū)綜合財(cái)力核算為 94.51 億元,債務(wù)率為 73.41%呈下降趨勢,主要為受到土地出讓收入增長的影響,使亭湖區(qū)償債能力有所增強(qiáng)。鹽城市地方政府財(cái)政收入能力良好,收入來源穩(wěn)定,政府公開債務(wù)規(guī)模小,地方政府償債壓力適中。
三、 城投平臺
1. 城投平臺概況
2. 債務(wù)詳情統(tǒng)計(jì)
2.1 存量有息負(fù)債分類情況
2.2 到期債務(wù)統(tǒng)計(jì)
2.3 債務(wù)水平分析
亭湖地區(qū)區(qū)級城投平臺共 4 家,僅鹽城市亭湖區(qū)公有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司 1 家且為調(diào)出類 AA 評級平臺公司;此外江蘇亭發(fā)實(shí)業(yè)有限公司注冊資本高,但分析該公司財(cái)報,其資產(chǎn)負(fù)債均集中于往來類款項(xiàng),存貨規(guī)模小,公司應(yīng)無實(shí)際承擔(dān)的工程建設(shè)項(xiàng)目,僅作為資金調(diào)配的空殼平臺。截止 2019 年末,2 家平臺有息負(fù)債合計(jì) 109.20 億元,(有息負(fù)債+政府公開債務(wù))/綜合財(cái)力=1.89,債務(wù)規(guī)模處于較低水平,與同地區(qū)大豐區(qū)反差較大。由于亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū),鹽城市人民政府直接控股的地級市平臺,如海瀛集團(tuán)等城投公司為亭湖區(qū)區(qū)級平臺分擔(dān)了部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。報告期至 2021 年底期間,2 家平臺到期有息負(fù)債合計(jì) 42.84 億元,占有息負(fù)債總額的 40.64%,其中到期銀行借款合計(jì) 36.06 億元占比 81.25%、債券到期 2 億元、信托借款 3 億元、租賃與其他到期 3.21 億元。
四、 房市與土地出讓
亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū),地區(qū)房價三年來呈現(xiàn)持續(xù)上漲狀態(tài),2020 年亭湖區(qū)房地產(chǎn)市場均價在 11000 左右。地區(qū)房地產(chǎn)市場前景良好。根據(jù)中國土地市場網(wǎng)公開資料查詢,2020 年初截至本報告出具日,亭湖區(qū)土地一級市場共發(fā)生交易 38 項(xiàng),現(xiàn)摘錄其中金額超過 5000 萬交易事項(xiàng)如下:
摘錄交易事項(xiàng)共 8 筆記錄,合計(jì)發(fā)生金額為 34.09 億元,其中僅有第 8 項(xiàng)為下半年 7 月份發(fā)生。預(yù)計(jì) 2020 年度亭湖區(qū)政府土地出讓收入情況將大幅增長,區(qū)政府綜合財(cái)力將進(jìn)一步增強(qiáng)
五、 總結(jié)
亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū),地處鹽城市中心,亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地,其經(jīng)濟(jì)、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平良好,區(qū)財(cái)政實(shí)力不斷增強(qiáng),公開債務(wù)規(guī)模小,城投平臺數(shù)量較少,隱性債務(wù)同樣較少且債務(wù)質(zhì)量高到期分散。亭湖區(qū)地區(qū)房地產(chǎn)市場及建設(shè)投資情況仍然活躍,2020 年度僅上半年土地出讓收入便超過去年全年。預(yù)計(jì)亭湖區(qū)發(fā)展前景良好,地區(qū)城投平臺隱性債務(wù)風(fēng)險較低
標(biāo)簽: 國企信托-江蘇鹽城亭湖區(qū)非標(biāo)政信集合信托
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