本文目錄一覽：

• 1、監(jiān)管來(lái)了！地產(chǎn)信托融資命門(mén)勒緊
• 2、大業(yè)信托有限責(zé)任公司電話是多少？
• 3、非標(biāo)信托產(chǎn)品是什么意思
• 4、大業(yè)信托的實(shí)力怎么了解嗎？
• 5、信托中提到的標(biāo)的和非標(biāo)的是什么意思？
• 6、簡(jiǎn)析非標(biāo)債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)

監(jiān)管來(lái)了！地產(chǎn)信托融資命門(mén)勒緊

信托通道業(yè)務(wù)正一步步被堵死。

5月8日，銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“辦法”），對(duì)外公開(kāi)征求意見(jiàn)，意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為2020年6月8日。

其中明確，全部集合資金信托投資于同一融資人及其關(guān)聯(lián)方非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)合計(jì)金額不得超過(guò)信托公司凈資產(chǎn)30%；全部集合資金信托投資于非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)合計(jì)金額在任何時(shí)點(diǎn)均不得超過(guò)全部集合資金信托合計(jì)實(shí)收信托的50%?！@些條款被認(rèn)為最為嚴(yán)苛。

據(jù)中誠(chéng)信托戰(zhàn)略研究部統(tǒng)計(jì)，截至2019年年底，68家信托公司凈資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)6316.27億元，凈資產(chǎn)均值為93.5億元。這意味著，一家百億凈資產(chǎn)信托公司同一融資人非標(biāo)債權(quán)投放規(guī)模不能超過(guò)30億元。目前單只地產(chǎn)信托計(jì)劃規(guī)模在20億元以上地產(chǎn)項(xiàng)目十分常見(jiàn)。

“這要求信托公司分散合作方，會(huì)使單一地產(chǎn)融資方從信托公司獲得的融資額度減少，加大信托公司展業(yè)難度?！庇靡嫘磐匈Y深研究員帥國(guó)讓對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者表示。

同時(shí)，“當(dāng)前信托公司投資非標(biāo)占比大多超過(guò)50%，50%上限將加大非標(biāo)收縮壓力，尤其是存量較大的基建和房地產(chǎn)信托，首當(dāng)其沖?！蹦承磐泄靖吖芨嬖V中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者。

擺在房企面前的另一個(gè)問(wèn)題是，2020年面臨到期的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品能否順利兌付。

限制“非標(biāo)” 嚴(yán)管“通道”

根據(jù)資產(chǎn)來(lái)源不同，當(dāng)前信托分為資金信托和財(cái)產(chǎn)信托。截至2019年12月，資金信托和管理財(cái)產(chǎn)信托余額分別為17.9萬(wàn)億元和3.7萬(wàn)億元。

所謂資金信托，指委托人將自己合法擁有的資金，委托信托公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。按照委托人數(shù)目的不同，資金信托分為單獨(dú)資金信托和集合資金信托。信托公司接受單個(gè)委托人委托的即為單獨(dú)資金信托，接受兩個(gè)或兩個(gè)以上委托人委托的，則為集合資金信托。

銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，近年來(lái)，由于內(nèi)外部環(huán)境變化，資金信托出現(xiàn)為其他金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管套利提供便利、盡職管理不當(dāng)引發(fā)賠付壓力、違規(guī)多層嵌套、與同類(lèi)資管業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則不一等問(wèn)題。

為補(bǔ)齊制度短板，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)照資管新規(guī)要求，研究起草了辦法，以推動(dòng)資金信托回歸“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”的私募資管產(chǎn)品本源，發(fā)展有直接融資特點(diǎn)的資金信托，促進(jìn)投資者權(quán)益保護(hù)，促進(jìn)資管市場(chǎng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和有序競(jìng)爭(zhēng)。

辦法對(duì)信托業(yè)務(wù)多方面做了具體規(guī)范,其中對(duì)投資非標(biāo)的限制最為突出。信托新規(guī)要求集合資金信托投資債券和非標(biāo)比例不超過(guò)總規(guī)模的50%,投資單一項(xiàng)目比例不超過(guò)信托凈資產(chǎn)30%。當(dāng)前信托中8成左右資產(chǎn)投資于貸款和非標(biāo),這意味著新規(guī)出臺(tái)后非標(biāo)面臨較大收縮壓力。

哪些屬于非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)類(lèi)型？辦法規(guī)定，除在經(jīng)國(guó)務(wù)院同意設(shè)立的交易市場(chǎng)交易的標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)之外的其他債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，均為非標(biāo)債權(quán)。此外，明確資金信托不得投資商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)，不得投向限制性行業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)正屬于限制性行業(yè)之一。

長(zhǎng)江證券分析師趙偉分析稱(chēng)，當(dāng)前大部分信托公司凈資產(chǎn)規(guī)模低于100億元，對(duì)單一客戶(hù)非標(biāo)不高于凈資產(chǎn)30%要求，可能限制非標(biāo)融資擴(kuò)張能力；對(duì)一些依賴(lài)單個(gè)大客戶(hù)的信托公司影響較大，迫使其補(bǔ)充資本金或者調(diào)整當(dāng)前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)?？紤]信托以投資非標(biāo)為主，僅貸款占比達(dá)40.7%，如果加上資管計(jì)劃等其他非標(biāo)類(lèi)投資，非標(biāo)占比很可能明顯超過(guò)50%，使得非標(biāo)收縮壓力進(jìn)一步加大。

從投向行業(yè)來(lái)看，非標(biāo)資金信托中，房地產(chǎn)和基建等領(lǐng)域占重要比例。截至2019年年末，資金信托余額17.94萬(wàn)億元，其中房地產(chǎn)和基建分別達(dá)2.8萬(wàn)億元和2.3萬(wàn)億元，非標(biāo)融資收縮過(guò)程潛在收縮壓力不容忽視。

地產(chǎn)信托融資勒緊

在此之前，單只地產(chǎn)信托計(jì)劃規(guī)模普遍在5億元以上，規(guī)模在20億元以上的地產(chǎn)項(xiàng)目也十分常見(jiàn)。

今年5月6日，泛海控股股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，因控股子公司北京泛海東風(fēng)置業(yè)有限公司向北京信托申請(qǐng)不超過(guò)25億元融資、期限不超過(guò)18個(gè)月，實(shí)際融資金額20億元，泛?？毓蓴M為該筆融資提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

閩系房企福晟集團(tuán)、正榮地產(chǎn)、泰禾集團(tuán)等在規(guī)模追逐之路上，信托融資都起著重要的作用。2018年年底，這3家房企分別與信托公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作規(guī)模總計(jì)達(dá)400億元。泰禾近兩年來(lái)亦多次陷入信托兌付糾紛中。

這種融資便利正在改變。一位地產(chǎn)人士稱(chēng)，對(duì)單一客戶(hù)非標(biāo)不高于凈資產(chǎn)30%的要求，強(qiáng)行打破了房企和信托公司“一對(duì)一”深度合作關(guān)系，使得房企被迫與更多信托公司合作。且融資額度大大減低。

其實(shí)，自2019年下半年監(jiān)管就開(kāi)始對(duì)信托公司房地產(chǎn)信托規(guī)模和通道業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行雙壓降，監(jiān)管部門(mén)要求信托公司嚴(yán)格控制房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，規(guī)模不得超過(guò)2019年6月30日額度；2020年監(jiān)管要求是“房地產(chǎn)信托額度務(wù)必不能超過(guò)2019年底”。這其中，房地產(chǎn)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)、購(gòu)房尾款融資業(yè)務(wù)、真實(shí)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)融資租賃、房地產(chǎn)投資信托（REITS）等地產(chǎn)類(lèi)多元化創(chuàng)新業(yè)務(wù)，以及地產(chǎn)類(lèi)通道業(yè)務(wù)、“明股實(shí)債”類(lèi)地產(chǎn)業(yè)務(wù)、真實(shí)地產(chǎn)股權(quán)投資業(yè)務(wù)，都被計(jì)入了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)額度。

近年來(lái)各地銀保監(jiān)局對(duì)信托公司開(kāi)出的罰單，亦多圍繞在違規(guī)為銀行規(guī)避監(jiān)管提供通道服務(wù)、違規(guī)接受保險(xiǎn)資金投資事務(wù)管理類(lèi)及單一信托、違規(guī)用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)繳交土地出讓價(jià)款等事由。

政策接連打擊下，以通道業(yè)務(wù)為代表的信托業(yè)務(wù)持續(xù)收縮，房地產(chǎn)、基建等信托融資明顯收縮。加上2018年結(jié)構(gòu)性去杠桿影響，基建信托融資在2018年大幅收縮，地產(chǎn)信托融資規(guī)模也明顯下降，2019年下半年開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)。

用益信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度成立的房地產(chǎn)信托規(guī)模1167.61億元，同比下降42%，環(huán)比下降31.8%。“當(dāng)然這其中一個(gè)重要原因是受疫情沖擊，一些房企工期暫停，加上員工不能出差，需要實(shí)地盡調(diào)的一些項(xiàng)目沒(méi)法進(jìn)行，所以一季度房地產(chǎn)信托募資規(guī)模下滑。”某信托公司高管表示。

4月房地產(chǎn)類(lèi)信托募集資金482.72億元，環(huán)比仍下滑9.52%，房地產(chǎn)類(lèi)信托規(guī)模占比25.8%，環(huán)比增加0.44個(gè)百分點(diǎn)。相較于高峰時(shí)期，2020年房地產(chǎn)類(lèi)信托產(chǎn)品月度新增規(guī)模比重已大幅下滑。

同時(shí)，信托兌付壓力正在到來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，近3年，資金信托到期規(guī)模約接近5萬(wàn)億元。

“非標(biāo)收縮壓力下，信托非標(biāo)資產(chǎn)有望通過(guò)債務(wù)置換、資產(chǎn)證券化、REITs等實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，信托可利用自身在房地產(chǎn)、基建等項(xiàng)目方面的積累和優(yōu)勢(shì)積極參與、盤(pán)活存量資產(chǎn)?！鼻笆鲂磐懈吖鼙硎?。

大業(yè)信托有限責(zé)任公司電話是多少？

大業(yè)信托有限責(zé)任公司聯(lián)系方式：公司電話020-22679300，公司郵箱dytrust_gs@dytrustee.com，該公司在愛(ài)企查共有7條聯(lián)系方式，其中有電話號(hào)碼3條。

公司介紹：

大業(yè)信托有限責(zé)任公司是1992-12-18在廣東省廣州市花都區(qū)成立的責(zé)任有限公司，注冊(cè)地址位于廣州市花都區(qū)迎賓大道163號(hào)高晟廣場(chǎng)2棟11層。

大業(yè)信托有限責(zé)任公司法定代表人陳俊標(biāo)，注冊(cè)資本200,000萬(wàn)(元)，目前處于開(kāi)業(yè)狀態(tài)。

通過(guò)愛(ài)企查查看大業(yè)信托有限責(zé)任公司更多經(jīng)營(yíng)信息和資訊。

非標(biāo)信托產(chǎn)品是什么意思

非標(biāo)信托產(chǎn)品的意思是：金融直接融資工具（銀行理財(cái)?shù)怯浲泄苤行模?、信貸資產(chǎn)流通及收益權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)產(chǎn)品（銀燈）、債權(quán)融資計(jì)劃（北京交易所）、收益憑證（中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)）、債權(quán)投資計(jì)劃 票據(jù)交易所流通的資產(chǎn)支持計(jì)劃（中國(guó)證券交易所）及相關(guān)產(chǎn)品。不符合上述五項(xiàng)認(rèn)定條件且為單一企業(yè)提供債務(wù)融資的各類(lèi)金融產(chǎn)品。除固定收益型公募基金外，其他固定收益型公募基金管理產(chǎn)品，包括大眾銀行理財(cái)（如現(xiàn)金管理產(chǎn)品）和基金信托計(jì)劃，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生較大影響。

拓展資料：

1.信托產(chǎn)品是一種為投資者提供低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定收益回報(bào)的金融產(chǎn)品。 信托品種在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上非常多樣化，每個(gè)品種都會(huì)有不同的特點(diǎn)。 各種信托品種在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)潛力方面可能存在很大差異。

2.貸款信托，貸款信托是指通過(guò)信托吸收資金發(fā)行貸款的信托方式。此類(lèi)信托產(chǎn)品數(shù)量最多。作為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，貸款業(yè)務(wù)流程較為簡(jiǎn)單，風(fēng)控手段較為成熟。因此，信托公司選擇這種方式進(jìn)入市場(chǎng)，在展會(huì)初期樹(shù)立公司品牌是理所當(dāng)然的。以貸款方式投資，使得該類(lèi)信托產(chǎn)品在收益風(fēng)險(xiǎn)方面具有以下特點(diǎn)：首先，項(xiàng)目的收益是有上限的。收入來(lái)源于貸款利息，執(zhí)行中國(guó)人民銀行相關(guān)利率標(biāo)準(zhǔn)。這意味著客戶(hù)收入的上限是貸款利率，面對(duì)信托公司提取管理費(fèi)用，這筆收入可能會(huì)被扣除。管理費(fèi)用提取方式不同，意味著收入扣除的程度不同，直接影響投資者的收益。

3.其次，信托公司雖然根據(jù)自身的專(zhuān)業(yè)技能選擇相關(guān)的貸款項(xiàng)目，但由于信息不對(duì)稱(chēng)，只能依靠對(duì)信托公司的信任。信托公司整改后，自身聲譽(yù)機(jī)制尚未建立，貸款信用風(fēng)險(xiǎn)必須通過(guò)外部機(jī)制進(jìn)行控制。因此，信托的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)投資者來(lái)說(shuō)非常重要。首先要了解和判斷是否投資。

4.股權(quán)信托，此類(lèi)信托產(chǎn)品通過(guò)為能夠帶來(lái)現(xiàn)金流的權(quán)益設(shè)立信托來(lái)籌集資金。其突出優(yōu)勢(shì)是實(shí)現(xiàn)了公司無(wú)形資產(chǎn)的變現(xiàn)，從而加快了股權(quán)持有公司的資金周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了不同成長(zhǎng)性資產(chǎn)的互換，有利于公司把握有利的投資機(jī)會(huì)，快速介入，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。

5.融資租賃信托，信托公司通過(guò)設(shè)立信托計(jì)劃籌集信托資金，用于融資租賃業(yè)務(wù)。通過(guò)嚴(yán)格的專(zhuān)業(yè)化、流程化管理，定期收取租金，實(shí)現(xiàn)信托收益，為社會(huì)投資者提供安全穩(wěn)定的財(cái)務(wù)回報(bào)。

6.房地產(chǎn)信托，土地和地上或地下的各種建筑設(shè)施統(tǒng)稱(chēng)為不動(dòng)產(chǎn)。普遍投資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的企業(yè)很多。

大業(yè)信托的實(shí)力怎么了解嗎？

判斷一個(gè)信托公司的實(shí)力是要從多方面考慮的，比如信托公司所處的地位、管理規(guī)模、業(yè)務(wù)領(lǐng)域、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)管控能力以及股東背景等等。大業(yè)信托是經(jīng)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)（原銀監(jiān)會(huì)）批準(zhǔn)設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)，2011年3月經(jīng)重新登記后正式開(kāi)業(yè)，現(xiàn)在信托的規(guī)模是比較大的，在北京、上海、廣州等多地都設(shè)有業(yè)務(wù)部門(mén)，有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，股東實(shí)力也很不錯(cuò)，中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司、廣州國(guó)際控股集團(tuán)有限公司和廣東京信電力集團(tuán)有限公司。綜合來(lái)看，大業(yè)信托的實(shí)力還是很不錯(cuò)的。

信托中提到的標(biāo)的和非標(biāo)的是什么意思？

非標(biāo)的資產(chǎn)就是不在市場(chǎng)上交易的，基本上理解到這個(gè)程度。

合同的雙方當(dāng)事人之間存在的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系，如貨物交付、勞務(wù)交付、工程項(xiàng)目交付等。它是合同成立的必要條件，是一切合同的必備條款。標(biāo)的的種類(lèi)總體上包括財(cái)產(chǎn)和行為，其中財(cái)產(chǎn)又包括物和財(cái)產(chǎn)權(quán)利，具體表現(xiàn)為動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、債權(quán)、物權(quán)等，行為又包括作為、不作為等。

擴(kuò)展資料：

注意事項(xiàng)：

信托產(chǎn)品的盈利前景最關(guān)鍵。目前市場(chǎng)上的信托產(chǎn)品大多為集合資金信托計(jì)劃，即事先確定信托資金的具體投向。因此投資者在購(gòu)買(mǎi)信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要關(guān)注信托項(xiàng)目的好壞。

如信托項(xiàng)目所處的行業(yè)、運(yùn)作過(guò)程中現(xiàn)金流是否穩(wěn)定可靠、項(xiàng)目投產(chǎn)后是否有廣闊的市場(chǎng)前景和銷(xiāo)路。這些都隱含著信托項(xiàng)目的成功率，關(guān)系著投資者的本金及收益是否能夠到期按時(shí)獲取。

參考資料來(lái)源：百度百科-信托

參考資料來(lái)源：百度百科-標(biāo)的

簡(jiǎn)析非標(biāo)債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)

? ? ? 非標(biāo)債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)又稱(chēng)為非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，定義是源于銀監(jiān)會(huì) 2013 年 3 月發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕8 號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)8 號(hào)文），指未在銀行間市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托貸款、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款，各類(lèi)受益權(quán)、帶回購(gòu)條款的股權(quán)性融資等。

? ? ? 銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)該文件的背景，是當(dāng)時(shí)的銀行機(jī)構(gòu)出于緩解貸款規(guī)模、資本充足率等監(jiān)管機(jī)構(gòu)下達(dá)的指標(biāo)壓力的目的，紛紛通過(guò)各個(gè)機(jī)構(gòu)的理財(cái)資金對(duì)接信托、券商、基金等渠道，為企業(yè)或項(xiàng)目提供資金支持，形成了規(guī)模龐大的“影子銀行”體系?？陀^來(lái)看，影子銀行的出現(xiàn)在利率市場(chǎng)化的背景下，銀行為自己提供實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的渠道，為自己增加中間收入的手段，當(dāng)然前提也是更好地滿足了實(shí)體企業(yè)多元化的融資需求。市場(chǎng)的熱度和業(yè)務(wù)的發(fā)展情況確實(shí)反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也體現(xiàn)了金融體系轉(zhuǎn)型的迫切性。但是，由于這類(lèi)業(yè)務(wù)不在監(jiān)管部門(mén)的控制范圍內(nèi)，在透明度、規(guī)范性方面有所欠缺，因而成為了部分銀行規(guī)避監(jiān)管、隱匿風(fēng)險(xiǎn)的通道。

? ? ? 所以為了防范套利和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)了8號(hào)文，對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行了明確的定義，意在通過(guò)各種數(shù)量和比例來(lái)控制住理財(cái)資金的投資規(guī)模，

? ? 非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)型主要包括類(lèi)型為：類(lèi)債券工具，北金所債權(quán)融資計(jì)劃、理財(cái)直接融資工具；永續(xù)債權(quán)/可續(xù)期債權(quán)；信托貸款。這些類(lèi)型的特點(diǎn)是：首先聚焦優(yōu)質(zhì)國(guó)企及其子公司客戶(hù)，核心信用主體（融資人或差補(bǔ)人或擔(dān)保人）外部評(píng)級(jí)原則上AA+及以上，納入非授信額度監(jiān)測(cè)管理，不占用表內(nèi)授信額度。如果因債券融資受市場(chǎng)波動(dòng)、發(fā)行政策等影響，非標(biāo)債權(quán)類(lèi)融資特別是類(lèi)債券工具是優(yōu)質(zhì)客戶(hù)進(jìn)行融資的重要渠道。期限以一年以?xún)?nèi)為主，收益率需契合產(chǎn)品要求。

? ? ? 其中，類(lèi)債券工具的業(yè)務(wù)特點(diǎn)是公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債的補(bǔ)充，多元化融資渠道避免過(guò)度依賴(lài)發(fā)債，其中信托貸款模式就是首選的替代品種。類(lèi)債券工具相較信用債投資比例可達(dá)100%，合規(guī)性更高，更符合監(jiān)管導(dǎo)向。但是要求融資人不得涉及隱性債務(wù)，更要符合監(jiān)管政策要求。發(fā)行人的主體傾向于公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債的國(guó)企主體，用于償還公開(kāi)市場(chǎng)債券或償還存量債務(wù)，其中歸還存量債務(wù)的需要穿透。

? ? ? 永續(xù)債權(quán)/可續(xù)期債權(quán)的特點(diǎn)是相較于其他的融資品種，有一定的溢價(jià)能力，能夠進(jìn)融資人權(quán)益，優(yōu)化融資人財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。但是要求是融資人或者回購(gòu)方必須是強(qiáng)信用方，資金不得用于從事投機(jī)行為，不得用于房地產(chǎn)項(xiàng)目，不得新增地方政府隱性債務(wù)。

? ? ? 總之，非標(biāo)資產(chǎn)業(yè)務(wù)有明顯的優(yōu)劣勢(shì)，還有很多值得研究和琢磨的地方。

? ? ?