本文目錄一覽：

• 1、政信項目一般都是什么類型的？為什么值得投資？
• 2、政信信托 率
• 3、江蘇政信信托項目敢不敢買
• 4、為啥有的信托產(chǎn)品屬地不能買
• 5、政信地區(qū)隱性債務(wù)統(tǒng)計篇：江蘇鹽城市亭湖區(qū)

政信項目一般都是什么類型的？為什么值得投資？

一般來說政信投資的項目都是基建，例如交通建設(shè)、棚改項目、旅游景區(qū)改造等等。資金都是用于公益民生項目的建設(shè)，一方面是發(fā)展，另一方面是改善。

一、政信投資集團一直致力于運用政信金融更好的服務(wù)地方政府。為了更好的服務(wù)地方政府，集團牽頭分別成立了中國政信研究院、中央財經(jīng)大學政信研究院、中國政法大學PPP研究院，從多個維度給予地方政信項目理論支持，和頂層設(shè)計支持。

二、中國政信研究院是聯(lián)合國家相關(guān)機構(gòu)、部委、科研院所等政府決策者與戰(zhàn)略核心單位共同組建的，致力于政府與社會資本合作領(lǐng)域的全方位研究的非盈利性公益機構(gòu)。

三、中央財經(jīng)大學政信研究院于2017年7月9日在京成立，是為服務(wù)國家經(jīng)濟社會發(fā)展，為政信領(lǐng)域知識積累、行業(yè)發(fā)展、制度建設(shè)、國家治理等提供智力支持。中央財經(jīng)大學政信研究院是由國投信達（北京）投資基金集團有限公司提供資金支持，中央財經(jīng)大學提供人才、品牌、智力支持，集政信領(lǐng)域?qū)W術(shù)研究、決策咨詢、學科培育、人才培養(yǎng)、社會服務(wù)等主要職能為一體的高校智庫。

四、政信研究所旨在打造國內(nèi)一流，具有行業(yè)影響力的政信領(lǐng)域獨立思想庫，致力于搭建政信領(lǐng)域發(fā)展合作產(chǎn)學研一體的平臺，為政信發(fā)展及創(chuàng)新相關(guān)學科的學術(shù)研究為行業(yè)提供理論支持。

五、“中國PPP投資論壇”是一場由有關(guān)部委、地方政府、金融機構(gòu)、學術(shù)機構(gòu)、著名專家學者、相關(guān)央企國企、知名民企、資深媒體共同參與的高規(guī)格、高水準的中國PPP投資發(fā)展盛會。

六，首屆中國政信發(fā)展論壇是在國家發(fā)改委、財政部、中國人民銀行等政府部門指導(dǎo)下，由中央財經(jīng)大學主辦，中央財經(jīng)大學政信研究院承辦，國投信達集團協(xié)辦。論壇以“回歸本源、創(chuàng)新發(fā)展”為主題，匯聚中國最頂尖的各領(lǐng)域?qū)＜?，深入探討中國政信發(fā)展的理論與熱點問題。

政信信托 率

0.3%。以2018年發(fā)行規(guī)模3.31萬億A央企信托-273號江蘇泰興政信的政信信托為基準A央企信托-273號江蘇泰興政信， 率大概為0.00302A央企信托-273號江蘇泰興政信，也就是大約0.3%A央企信托-273號江蘇泰興政信，這明顯低于銀行和信托整體0.79%A央企信托-273號江蘇泰興政信的不良率水平。

江蘇政信信托項目敢不敢買

政信信托可以投，因為這個行業(yè)暫時沒有系統(tǒng)性風險。只是不能像之前那么簡單粗暴地投，因為不排除區(qū)域 的可能性。

城投信仰其實已經(jīng)被打破了，這幾年，城投公司信托計劃 、公開債技術(shù)性 、私募債 、定融產(chǎn)品 已經(jīng)屢見不鮮，但是沒有出現(xiàn)一筆公開債實質(zhì)性 ，還不至于整個行業(yè)信仰破滅，崩塌。行業(yè)不存在系統(tǒng)性風險，但是會存在區(qū)域 的可能性。整個行業(yè)不存在系統(tǒng)性風險的邏輯是城投背后是地方政府，地方政府背后則是中央政府。不管是中央還是地方都把防范金融系統(tǒng)性風險放在首位，只要防范系統(tǒng)性風險還是攻堅戰(zhàn)的目標，就有城投剛兌的基礎(chǔ)。因為如果有一家城投公開債實質(zhì)性 ，則會形成多米諾骨牌效應(yīng)，引發(fā)系統(tǒng)性恐慌。但是如果單個城投的 不會引發(fā)系統(tǒng)性恐慌？那就另當別說，地方政府、城投也分三六九等，一些地方在中國的系統(tǒng)重要性一般、城投在當?shù)氐陌l(fā)展中地位一般，其 對地方政府尤其是中央政府的沖擊不大，則會存在 的可能性。這個可以通過信托公司對政信項目的準入?yún)^(qū)域來觀察，一般情況下，東三省、內(nèi)蒙古、新疆、甘肅、寧夏、西藏、云貴不在信托公司的準入名單。

拓展資料：

對于地方政府融資平臺，推崇的基本理念是：不迷信、不輕信、不拋棄、不放棄。具體如下：

1、目前信托主要方向就是政府類+地產(chǎn)類，目前地產(chǎn)調(diào)控趨緊，政府類是剩下的不多選擇之一。

2、個人看法，政信類項目需要謹慎，近期政府類項目 的越來越多了，這個大類可以作為選擇區(qū)域，但是具體投哪個項目，一定要看具體的項目。

3、雷區(qū)：死活不能買的，貴州全區(qū)域、青海全區(qū)域、東北地區(qū)最好也規(guī)避、經(jīng)濟倒數(shù)的地區(qū)盡量避免、四川及其他區(qū)域的偏遠縣城。

4、可以選擇的區(qū)域：最佳區(qū)域，江蘇和浙江境內(nèi)；其次，山東和成都及其他地級市平臺。盡量選擇前50強的縣城和區(qū)域。

5、細節(jié)：地方的GDP、一般公共預(yù)算收入、債務(wù)率、債務(wù)結(jié)構(gòu)...太多了，不一一列舉了。

6、關(guān)于信托公司：特別垃圾的信托公司盡量也回避。

為啥有的信托產(chǎn)品屬地不能買

近日，有投資人反映，某央企信托發(fā)行的兩款政信產(chǎn)品，一個禁止當?shù)厝舜蚩?，一個禁止在當?shù)匦麄?，非常怪異?/p>

對于這個事情，有幾點需要注意：

第一，現(xiàn)在很多政信信托產(chǎn)品銷售均要求一定比例的屬地化發(fā)行，主要是屬地化發(fā)行會獲得當?shù)卣欢ǖ闹С郑热缣栒俦镜毓毴藛T購買，或是將募集場所放到地方政府辦公大廳等，增強信心。

第二，屬地化發(fā)行能更加深度綁定當?shù)卣脚_，畢竟投資人都是當?shù)氐睦习傩眨自捳f“肥水不流外人田”，如果產(chǎn)品沒有問題的話，為什么要禁止屬地投資人打款呢？

第三，從信托公司角度來說，肯定更傾向于屬地發(fā)行，不過這兩個產(chǎn)品都是由第三方代銷的，層層分包，層層轉(zhuǎn)發(fā)，理顧給的說法是當?shù)赜歇毤忆N售，存在競爭，所以他們才有這個要求，這個說法，你們相信嗎？

政信地區(qū)隱性債務(wù)統(tǒng)計篇：江蘇鹽城市亭湖區(qū)

目錄

一、 區(qū)域經(jīng)濟 ...........................................................................................................................................................3

二、 地方財政 ...........................................................................................................................................................4

三、 城投平臺 ...........................................................................................................................................................4

1. 城投平臺概況.......................................................................................................................................................4

2. 債務(wù)詳情統(tǒng)計.......................................................................................................................................................5

2.1 存量有息負債分類情況................................................................................................................................5

2.2 到期債務(wù)統(tǒng)計................................................................................................................................................5

2.3 債務(wù)水平分析................................................................................................................................................5

四、 房市與土地出讓 ...............................................................................................................................................6

五、 總結(jié) ...................................................................................................................................................................6

一、 區(qū)域經(jīng)濟

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū)，地處鹽城市中心，位于江蘇省東部、黃海之濱。亭湖區(qū)原名為鹽城市“城區(qū)”，2003 年更名為“亭湖區(qū)”。亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地，其經(jīng)濟、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。亭湖區(qū)東至黃海海岸；南與鹽城市亭湖區(qū)接壤；西與鹽都區(qū)隔街相望；北與建湖、射陽 2 縣相連，總面積 953.5平方公里。2019 年亭湖區(qū)經(jīng)濟繼續(xù)保持增長，但增速下滑明顯，全年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值 531.73 億元，按可比價格計算，同比增長 5.6%，增速較上年下降 1.4 個百分點。其中第一產(chǎn)業(yè)增加值 35.97 億元，同比增長 3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值185.75 億元，同比增長 2.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值 310.01 億元，同比增長 7.9%，第二產(chǎn)業(yè)增速下滑明顯。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，三次產(chǎn)業(yè)增加值比例由上年的 7.4:36.2:56.4 調(diào)整為 6.8A央企信托-273號江蘇泰興政信：34.9A央企信托-273號江蘇泰興政信：58.3，第三產(chǎn)業(yè)仍是推動經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。按常住人口計算，2019 年亭湖區(qū)人均地區(qū)生產(chǎn)總值達到 77,817.94 元，同比增長 11.51%，是全國人均地區(qū)生產(chǎn)總值的 1.10 倍。工業(yè)經(jīng)濟方面，規(guī)模以上工業(yè)增加值持續(xù)增長，但增速有所下滑，主要系建筑行業(yè)不景氣所致。2019 年全區(qū)完成建筑業(yè)總產(chǎn)值 196.6 億元，比上年下降 13.96%，房屋建筑施工面積和竣工面積分別下降 8.69%和 4.55%。亭湖區(qū)環(huán)?？萍?、光電信息、高端裝備、新型材料等四大新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁，開票銷售增長 47.4%，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重提升至 44%。

2019 年亭湖區(qū)固定資產(chǎn)投資增速大幅下滑至 2.6%，其中工業(yè)投資增速由 9.3%大幅下降至 2.4%，服務(wù)業(yè)投資增速由 4.76%下降至 2.7%。分行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增4.5%，房地產(chǎn)投資增長 2.5%，增速降幅明顯。固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟的推動作用明顯下降。2019 年亭湖區(qū)實現(xiàn)社會消費品零售總額 314.2 億元，同比增長 7.9%，是經(jīng)濟增長的重要支撐。

二、 地方財政

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū),地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平良好，2019 年亭湖區(qū)完成地區(qū)生產(chǎn)總值 531.73 億元，區(qū)域內(nèi)同級別排名第 7。同年全區(qū)完成一般公共預(yù)算收入 37.13 億元，其中稅收收入 30.64 億元，占比 82.52%；轉(zhuǎn)移性收入為 18.17 億元；政府性基金收入完成 26.74 億元，其中土地出讓收入 25.32 億元，占比 94.69%。整體而言亭湖區(qū)地方政府財政收入能力良好，收入來源以稅收收入為主，結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定

2019 年末亭湖區(qū)地方政府債務(wù)余額為 69.38 億元，近幾年地方政府公開債務(wù)呈穩(wěn)定增長趨勢，負債率不斷升高,表明公開債務(wù)規(guī)模的擴大較經(jīng)濟增速更快；同期亭湖區(qū)綜合財力核算為 94.51 億元，債務(wù)率為 73.41%呈下降趨勢，主要為受到土地出讓收入增長的影響，使亭湖區(qū)償債能力有所增強。鹽城市地方政府財政收入能力良好，收入來源穩(wěn)定，政府公開債務(wù)規(guī)模小，地方政府償債壓力適中。

三、 城投平臺

1. 城投平臺概況

2. 債務(wù)詳情統(tǒng)計

2.1 存量有息負債分類情況

2.2 到期債務(wù)統(tǒng)計

2.3 債務(wù)水平分析

亭湖地區(qū)區(qū)級城投平臺共 4 家，僅鹽城市亭湖區(qū)公有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司 1 家且為調(diào)出類 AA 評級平臺公司；此外江蘇亭發(fā)實業(yè)有限公司注冊資本高，但分析該公司財報，其資產(chǎn)負債均集中于往來類款項，存貨規(guī)模小，公司應(yīng)無實際承擔的工程建設(shè)項目，僅作為資金調(diào)配的空殼平臺。截止 2019 年末，2 家平臺有息負債合計 109.20 億元，（有息負債+政府公開債務(wù)）/綜合財力=1.89，債務(wù)規(guī)模處于較低水平，與同地區(qū)大豐區(qū)反差較大。由于亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū)，鹽城市人民政府直接控股的地級市平臺，如海瀛集團等城投公司為亭湖區(qū)區(qū)級平臺分擔了部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。報告期至 2021 年底期間，2 家平臺到期有息負債合計 42.84 億元，占有息負債總額的 40.64%，其中到期銀行借款合計 36.06 億元占比 81.25%、債券到期 2 億元、信托借款 3 億元、租賃與其他到期 3.21 億元。

四、 房市與土地出讓

亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū)，地區(qū)房價三年來呈現(xiàn)持續(xù)上漲狀態(tài)，2020 年亭湖區(qū)房地產(chǎn)市場均價在 11000 左右。地區(qū)房地產(chǎn)市場前景良好。根據(jù)中國土地市場網(wǎng)公開資料查詢，2020 年初截至本報告出具日，亭湖區(qū)土地一級市場共發(fā)生交易 38 項，現(xiàn)摘錄其中金額超過 5000 萬交易事項如下：

摘錄交易事項共 8 筆記錄，合計發(fā)生金額為 34.09 億元，其中僅有第 8 項為下半年 7 月份發(fā)生。預(yù)計 2020 年度亭湖區(qū)政府土地出讓收入情況將大幅增長，區(qū)政府綜合財力將進一步增強

五、 總結(jié)

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū)，地處鹽城市中心，亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地，其經(jīng)濟、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平良好，區(qū)財政實力不斷增強，公開債務(wù)規(guī)模小，城投平臺數(shù)量較少，隱性債務(wù)同樣較少且債務(wù)質(zhì)量高到期分散。亭湖區(qū)地區(qū)房地產(chǎn)市場及建設(shè)投資情況仍然活躍，2020 年度僅上半年土地出讓收入便超過去年全年。預(yù)計亭湖區(qū)發(fā)展前景良好，地區(qū)城投平臺隱性債務(wù)風險較低