本文目錄一覽：

• 1、山東銀保監(jiān)局認定山東信托違規(guī) 合并處理程序正在依法推進
• 2、集合信托產(chǎn)品有哪些？集合信托安全嗎？
• 3、2022山東信托未兌付產(chǎn)品有哪些
• 4、姚振華兄弟分家，200億債務(wù)，門店無車可賣，寶能汽車何以至此？
• 5、集合資金信托計劃和信托區(qū)別
• 6、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于修改《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》的決定(2009)

山東銀保監(jiān)局認定山東信托違規(guī) 合并處理程序正在依法推進

本報記者 李超 濟南報道

早在2018年12月份山東銀保監(jiān)局便核查發(fā)現(xiàn)山東省國際信托股份有限公司（股票代碼：山東國信，股票代碼01697.HK）在一起信托計劃中存在多處違規(guī)，目前，山東省銀保監(jiān)局尚未對山東國信作出處罰。

對此山東銀保監(jiān)局答復(fù)稱，“我局正與監(jiān)管發(fā)現(xiàn)的其他同質(zhì)同類問題合并處理，相關(guān)程序正在依法推進?！倍鴮τ谔幚淼木唧w進程，山東銀保監(jiān)局非銀處李姓工作人員則表示拒絕回答。

2018年11月19日，本報刊發(fā)《投資人指控山東國信涉嫌 山東國信未回應(yīng)》，文章稱，2014年，山東國信為房地產(chǎn)項目募集流動資金而發(fā)起信或枝衡托計劃，但信托到期后無法兌付。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，信托資金在成立當(dāng)天借款人以還款的名義把80%以上的信托資金給了山東國信，而不是按協(xié)議規(guī)定把資金用到項目上去。此外，山東國信未向委托人披露多項隱患。

近日，《中國經(jīng)營報》記者獲得資料顯示，早在2018年12月份山東銀保監(jiān)局便針對針上述文章提到的山東國信存在的問題認定為其違規(guī)。

山東銀保監(jiān)局2018年95號《信訪事項處理意見書》載明，山東銀保監(jiān)局經(jīng)過核查發(fā)現(xiàn)山東國信在藍色經(jīng)濟V號信托管理過程中存在以下問題：

1、向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放流動資金貸款；

2、信托貸款資金中有2635萬元實際被用償還山東國信上一筆信托貸款；

3、信息披露不到位，未向委托人披露借款人天富人防在山東信托辦理的上一筆信托資金2330萬出現(xiàn)逾期；同時未向委托人披露天富人防的訴訟情況、抵押物延期、商戶紛紛要求退款的情況等5項未（及時）披露事項；

4、進制管理不到位，未與建設(shè)銀行簽訂資金監(jiān)管協(xié)議。

2018年9月份丁女士向山東銀保監(jiān)局舉報山東國信涉嫌違規(guī)行為，2018年9月13日山東銀保監(jiān)局受理，2018年12月6日山東銀保監(jiān)局給投資者答復(fù)：山東國信存在多處違規(guī)。

山東銀保監(jiān)局非銀處工作人員李蕊智答復(fù)稱，監(jiān)管發(fā)現(xiàn)了其他同類的線索，會一同處理，目前正在按規(guī)定推進，具體處罰日期不便透露。

而在今年6月份有媒體報道，山東銀保監(jiān)局在2018年11月8日針對山東信托另一起信托計劃認定存在多處違規(guī)。山東銀保監(jiān)局指出山東信托在鴻麗6號結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計劃管理過程中，未完全按照合同搭橋約定充分履行信息披露義務(wù)，未按月向收益人寄送信托單位凈值書面材料，未向受益人提供保管報告，未按合同約定通知信托利益分配事宜衫做，在信托計劃提前終止、信托財產(chǎn)可能遭受重大損失時，未編制并向受益人披露《臨時報告書》，無法提供已向受益人披露相關(guān)信息及受托人擬采取措施的相關(guān)證據(jù)。

山東銀監(jiān)局表示，山東信托未完全依照合同約定充分履行信息披露義務(wù)，違反了《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》和《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》等監(jiān)管規(guī)定，目前正按有關(guān)規(guī)定進行處理。

集合信托產(chǎn)品有哪些？集合信托安全嗎？

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集合信托產(chǎn)品有哪些？

在超級理財師平臺上拍褲，有各種理財產(chǎn)品，它們分門別類，收益、期限和傭金比例一目央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃了然，這也是更多理財師選擇超級理財師平臺的原因，那么其衫逗中的集合信托產(chǎn)品有哪些呢？集合信托又是否是安全的。

打開超級理財師平臺里的集合信托那一欄鏈接，就會看見它下邊所列的集合信托產(chǎn)品。以下將做分別介紹。

【國元信托黔東南州交旅】24月?100-300萬元8.5%；300萬元以上8.5%?用于向黔東南州交旅（黔東南州交通旅游建設(shè)投資集團有限公司）發(fā)放信托貸款，以補充企業(yè)流動資金。（本期第1期，本期規(guī)模1000萬（可超募），進款中，募滿封賬?。?/p>

【國元信托-安盈凱里交建集合資金信托計劃】

規(guī)模央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃：3億

期限：24個月；

付息方式：年付（季度付息，年度分配）；

收益：100-300萬?8.5-9%（合同收益6.5-6.8%，差額收益部分成立后五個工作日內(nèi)一次性補給客戶）

【光大信托-弘瑞6號集合資金信托計劃】

【發(fā)行機構(gòu)】:光大信托

【產(chǎn)品期限、付息方式】:2年（半年付息）

預(yù)期收益:（規(guī)模：5?億）100萬：8%，300萬:8.2%，3000萬：8.5%；（如有延長期，收益：8.2%-8.6%-8.9%）

【光大信托-歌山集合資金信托計劃?】

發(fā)行機構(gòu):光大興隴信托

產(chǎn)品期限:16?個月

付息方式:半年付息

投資領(lǐng)域:工商企業(yè)類

規(guī)模:2?億

預(yù)期收益:100萬≤X＜300萬?8%?；300萬≤X 8.3%

融資主體:歌山控股集團有限公司

【光大信托-黔信1號】：

項目規(guī)模：4億

項目期限：24月

預(yù)期年化收益：（半年付息）100-300-1000萬：8.5%-8.8%-9.0%（合同收益8.19%，差額成立后10個工作日內(nèi)支付）

超級理財師平臺里的集合信托產(chǎn)品還有很多，本文就不一一贅述了。如您想了解更多集合信托產(chǎn)品，敬請關(guān)注超級理財師平臺。

從法律層面看集合信托安全性

于2010年?9月出臺的《信托公司凈資產(chǎn)管理辦法》規(guī)定：每個集合信托信托項目發(fā)行，信托公司都要提交一定比例的風(fēng)險資本。這樣規(guī)定的目的是為了確保信托公司固有資產(chǎn)充足并保持必要的流動性，以滿足抵御各項業(yè)務(wù)不可預(yù)期損失的需要，這也可以看做是銀監(jiān)會對集合信托監(jiān)管上的暗示。集合信托融資類業(yè)務(wù)計提比例2-3%。

《凈資本管理辦法》的核心要求是：

1、信托公司凈資本不得低于人民幣2億元

2、凈資本不得低于各項風(fēng)險資本之和的100%

3、凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%

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2022山東信托未兌付產(chǎn)品有哪些

2022年山東信托未兌付產(chǎn)品包括央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃：

1、山東信托“現(xiàn)金管家”系列產(chǎn)品央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃：現(xiàn)金管家定期理財、現(xiàn)金管家靈活理財、現(xiàn)金管家財富管理、現(xiàn)金管家穩(wěn)健增值等。

2、山東信托“投資管家”系列產(chǎn)品央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃：投資管家定期理財、投資管家靈活理財、投資管家財富管理、投資管家穩(wěn)健增值等。

3、山東信托“投資計劃”系列悶洞產(chǎn)品：投資計劃余罩老定期理財、投資計劃靈活理財、投資計劃財富管理、投資計劃穩(wěn)健增值等。

4、山東信托“財富管家”系列產(chǎn)品：財富管家定期理財、財富管家靈活理財、財富管家財富管理、財豎升富管家穩(wěn)健增值等。

5、山東信托“安心計劃”系列產(chǎn)品：安心計劃定期理財、安心計劃靈活理財、安心計劃財富管理、安心計劃穩(wěn)健增值等。

姚振華兄弟分家，200億債務(wù)，門店無車可賣，寶能汽車何以至此？

圖源IC

文| 張洋 邱瑤

編輯 | 施智梁

2020年劉源被挖到寶能，工嫌慎檔資漲了30%，做智能 汽車 的研發(fā)。他對傳統(tǒng)車企有點膩了，寶能還不成熟，孝春他相信“以姚老板的實力，肯定可以大干一場”。

一年過去，年終獎沒發(fā)，工資相當(dāng)于沒漲。2021年1月開始，社保公積金斷交，他和同事變得無所事事，“基本處于邊劃水邊找工作的狀態(tài)”，辦公室的空位越來越多，他也決定離開寶能。

當(dāng)初大干一場的愿望，變成盡快離開寶能。

公司內(nèi)部風(fēng)雨飄搖，沒有管理層出面作出解釋，寶能卻積極在外面為新車造勢，發(fā)起了全球?qū)ぁ癇AO”的活動，為寶能新品牌征集slogan，劉源覺得“好諷刺”。

劉源信任的姚老板即寶能集團董事長姚振華，他憑借“寶萬之爭”一戰(zhàn)成名，得到“野蠻人”的稱號。2017年，姚振華入主萬科不成，轉(zhuǎn)身扎進造車的大潮之中，成立寶能 汽車 。

從那之后，寶能 汽車 收購觀致、長安PSA， 汽車 基地在廣州、昆山、貴陽、西安、昆明落地， 汽車 研究院相繼成立，招攬大批 汽車 工程師和工人。

姚振華自辯不是“野蠻人”，誓言要助力民族 汽車 工業(yè)崛起，然而4年來，寶能 汽車 始終“難產(chǎn)”，還鬧出欠薪、拖欠供應(yīng)商貨款的風(fēng)波。寶能 汽車 通過信托、擔(dān)保借款、抵押融資等方式，已經(jīng)有逾200億元的負債，而且出現(xiàn)過一筆16億元的借款逾期，以及需要頻繁跟銀行做展期，才能緩解資金壓力。

《 財經(jīng) 》獲得寶能 汽車 的財務(wù)數(shù)據(jù) 顯示，2020 年公司業(yè)收入為19.99 億元， 截至2020年末， 公司總資產(chǎn)為295.78 億元，凈資產(chǎn)為33.02億元，負債約為 262.76 億元。

近日出行一客 （ID:carcaijing） 就目前寶能暴露出來的一系列問題跟寶能集團溝通，但并未得到實質(zhì)性回復(fù)。接近寶能的人士透露，公司正在想辦法解決問題，一切業(yè)務(wù)在正常開展，目前出現(xiàn)的問題，只是短暫性的。

高調(diào)造車的姚老板，為何會造成如今的局面央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃？

劉源感覺公司出現(xiàn)異樣，是在2021年春節(jié)前后。

他在寶能深圳研究院，有供應(yīng)商上門討債，據(jù)說是在廣州研究院要不到錢，才到總部來鬧。寶能的首款車型GX16（內(nèi)部代號）是由寶能廣州研究院研發(fā)，來討債的供應(yīng)商，主要是為樣車供應(yīng)的零部件的工廠。

那時劉源沒怎么在意，“我以為很快就會解決”。春節(jié)過后有同事發(fā)現(xiàn)，公積金和社保公司沒有正常繳納，但是個人繳納的部分在發(fā)工資的時被公司代扣，這導(dǎo)致不少員工買房供房受到影響。

有人在中心大群（微信群）里要說法，沒有得到領(lǐng)導(dǎo)的回應(yīng)，問了人多了，群就被解散了，公司內(nèi)部溝通的渠道變成企業(yè)微信。

劉源就欠繳公積金社保的事，多次找過部門領(lǐng)導(dǎo)，得到的回應(yīng)總是很模糊，他告訴出行一客 （ID:carcaijing） ，“公司高層始終沒有正面回應(yīng)，假裝不知道，沒有說明會，也沒有內(nèi)部信?！?

欠繳社保公積金的同時，寶能的招聘工作基本凍結(jié)。林楓2020年1月通過面試，HR讓他等通知，但一直等到3月還沒收到，出行一客（ID:carcaijing）在一個20多人的面試群里了解到，群內(nèi)只有1人被錄用，但入芹亂職不久就離職了。

林楓跟一批沒有收到offer的人只能再找新工作，有人去了蔚來、有人去了比亞迪，社交媒體上，開始出現(xiàn)一些勸大家不要去寶能的帖子。

3月之后，劉源一直處在沒有事干的狀態(tài)，工作基本停滯，他告訴出行一客 （ID:carcaijing） 央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃：“大家發(fā)現(xiàn)苗頭不對，都在偷偷找工作，面試的時候經(jīng)常碰到同事”。

他發(fā)現(xiàn)離職的同事越來越多，辦公室的逐漸變空。剛開始的時候，提交離職可以很快走人，“可能公司也想省錢”，劉源猜測。

離職的情緒在公司蔓延開來，有的部門走的只剩中層領(lǐng)導(dǎo)，等劉源準(zhǔn)備離職的時候，HR 開始卡人，必須提交離職申請，必須待滿一個月才能走，離職流程變慢。

為了穩(wěn)定人心，公司5月份給部分員工漲了工資，但諷刺的是，寶能 汽車 等多個板塊的員工，在6月12日的發(fā)薪日并沒有收到5月的工資。

出行一客 （ID:carcaijing） 從多位寶能在職員工處獲悉，5月的工資截至發(fā)稿時仍未發(fā)放，接近寶能集團的人士，稱公司內(nèi)部正在努力，讓工資發(fā)放正常。

相比員工，寶能的供應(yīng)商更慘一點。

寶能首款正向研發(fā)的GX16還在研發(fā)中，不少給GX16樣車供應(yīng)零部件的廠商，在年前就沒有收到寶能的應(yīng)付款，目前已經(jīng)有供應(yīng)商開始對寶能提起訴訟。

精進電動 科技 股份有限公司（以下簡稱“精進電動”）在招股書中披露，寶能（西安） 汽車 研究院有限公司還欠公司貨款321.2萬元，模具款733.2萬元，開發(fā)費816.6萬元，累計欠款1871萬元。精進電動主要業(yè)務(wù)是電驅(qū)動核心零部件、總成和系統(tǒng)。

此外，天眼查顯示，寶能的供應(yīng)商青島宙慶工業(yè)設(shè)計有限公司、天津市特變電工變壓器有限公司、廣州今宏信息 科技 有限公司已經(jīng)對寶能 汽車 集團提起訴訟。

失信于供應(yīng)商，已經(jīng)讓寶能 汽車 的開發(fā)進展受到影響。廣州 汽車 研究院的員工林海透露，因為欠款，供應(yīng)商不愿意過來做設(shè)備調(diào)試，開發(fā)進程受到影響，零部件缺失導(dǎo)致GX16基本停滯。

GX16是寶能推出的首款量產(chǎn)車，定義為B級純電動SUV，目標(biāo)指向中高端純電動市場，由寶能 汽車 廣州研究院主導(dǎo)設(shè)計開發(fā)，計劃在今年10月量產(chǎn)上市。

林海告訴出行一客 （ID:carcaijing） ，“GX16在前期的開發(fā)做的很好，已經(jīng)非常成型，如果繼續(xù)投入，10月量產(chǎn)是沒有問題的，但現(xiàn)在供應(yīng)商不供貨就很難完成測試”。

他介紹，一款車量產(chǎn)前，需要經(jīng)歷冬季測試和夏季測試。如果想要在今年量產(chǎn)，正常情況下，去年冬天應(yīng)該至少要有幾十臺車去東北測試，但去年只去了幾輛車，驗證不是很充分，需要在今年冬天再次測試。

夏季測試需要的樣車更多，一般在50輛左右，要去新疆做高原和高溫測試，但公司還沒有動靜，如果樣車不到位，就完不成夏季測試，那年底交付就不可能。

不過寶能官方宣布，GX16已經(jīng)完成冬季測試，目前正在進行高原和夏季測試。

造車受阻，導(dǎo)致寶能提前布局的直營店無車可賣。目前，寶能 汽車 直營店已經(jīng)有800多家，而按照計劃，寶能 汽車 直營店將發(fā)展至1000家，覆蓋中國240多個城市。

目前，寶能可供銷售的車只有觀致，而觀致 汽車 賣出去700輛。一位寶能直營店的店員吐槽，好多車都是店內(nèi)自己消化的，或者找親戚來買，而多名員工向出行一客 （ID:carcaijing） 透露，觀致的大部分車輛，都銷售給了寶能旗下的另一家公司聯(lián)動云，該公司主要做分時租賃業(yè)務(wù)。

直營店員工反映，寶能拖欠直營店房租、裝修費用，出行一客 （ID:carcaijing） 在重慶、宿遷、安順等地，已經(jīng)有承租方對寶能 汽車 銷售有限公司提起訴訟。

寶能唯一建成投產(chǎn)的工廠在西安，距離西安咸陽國際機場不到5公里。

6月26日，出行一客 （ID:carcaijing） 探訪該工廠，傍晚時分，站在廠房頂樓向周圍眺望，周圍一片靜寂，只剩下時不時傳來的飛機轟鳴聲，回蕩在整個園區(qū)。

在西邊側(cè)門位置有一條車身二路，將整個園區(qū)一分為二。左側(cè)是工廠一期，大部分區(qū)域是已經(jīng)建成的辦公樓和生產(chǎn)車間。焊裝車間外，幾輛做碰撞試驗的觀致車型停放在屋檐下，白色的蛛網(wǎng)牽連在車身之間。

總裝車間內(nèi)，操作機器屏幕閃爍，幾個白車身擺放在內(nèi)飾生產(chǎn)線上。右側(cè)是工廠二期，除了一塊據(jù)工作人員透露的巨型停車場規(guī)劃用地，其余幾塊是用圍墻圈起來的大面積空地，里面堆砌了一些鐵絲網(wǎng)、圍欄等物料，部分區(qū)域黃土裸露，部分野草已經(jīng)長至半人高。

工作日下午六點左右，很多工廠最熱鬧的下班時段，園區(qū)內(nèi)人跡寥寥。五點多下班時間一到，車間零零散散走出一些穿藍色工服或者淺色襯衫式樣員工，三兩成群，或前往飯?zhí)?、或走向正門，很快消失在道路當(dāng)中，園區(qū)很快恢復(fù)寂靜。

“現(xiàn)在這個園區(qū)沒多少人，工廠還沒大規(guī)模投產(chǎn)，沒有活干。”據(jù)了解，寶能 汽車 西安基地還未大規(guī)模招工，甚至附近很多居民表示不知道工廠存在。據(jù)一位本地員工透露，他所在的電池生產(chǎn)車間，半年多總共只裝載幾十臺車，工廠處于“沒事干”的狀況，根本不需要大量員工。

寶能 汽車 西安基地始建于2018年，是寶能第四個新能源 汽車 基地。據(jù)陜西日報報道，該項目總占地1960畝，是西咸新區(qū)首個建成投產(chǎn)的大型高端制造項目，設(shè)計總產(chǎn)能50萬輛/年，其中一期設(shè)計產(chǎn)能30萬輛/年，原計劃今年6月實現(xiàn)量產(chǎn)。2021年以來，寶能 汽車 頻頻出現(xiàn)欠薪、資金短缺、基地延期投產(chǎn)等新聞。

針對西安基地生產(chǎn)基地的建設(shè)和生產(chǎn)情況，出行一客（ID:carcaijing）采訪相關(guān)負責(zé)人，但是對方?jīng)]有做實質(zhì)性回復(fù)：“一期已經(jīng)建設(shè)完成，二期要根據(jù)一期銷量情況安排。因為目前我們處于一個試生產(chǎn)階段，還沒有進入爬坡階段，暫時不想對外回應(yīng)任何問題?！?

針對園區(qū)建設(shè)和投產(chǎn)情況，出行一客 （ID:carcaijing） 多位寶能員工，據(jù)一位技術(shù)方面的工作人員表示，寶能一期已經(jīng)竣工，機器設(shè)備已經(jīng)裝備好，但是并沒有實際進展，當(dāng)前工廠就像“就像是一個廚房，里面抽油煙機、鍋灶，天然氣都裝好了，但是沒有米沒有菜，也不見油鹽醬醋”。

“我們每天就是上午搞一下子，然后擱那坐著玩手機，然后下午學(xué)幾個小時技術(shù)，然后沒事干又繼續(xù)玩手機，要么就是聽個講座啥的，反正坐那沒事干?！绷硪晃粚毮苘囬g操作員工告訴出行一客 （ID:carcaijing） ，他們每天的工作日常也是“沒事干”。

欠薪、研發(fā)受阻、工廠停滯，糾其根本就是缺錢。

作為險資大佬，姚振華資本勢力雄厚，但他的進入新行業(yè)的野心更大。2020年11月，西安基地建成投產(chǎn)發(fā)布會上姚振華表示，“力爭用10年到15年時間成為全球一流的 汽車 制造商、移動出行服務(wù)商、綜合服務(wù)提供商，成為重量級的 汽車 企業(yè)集團?！?

為了實現(xiàn)目標(biāo)，寶能廣州、昆山、昆明、貴陽、西安、常熟六大 汽車 基本同時開工，規(guī)劃產(chǎn)能達到290萬輛，投入資金超過千億規(guī)模，而且在車尚未造出的情況下，計劃在全國開1000家4S店。

造車毫無疑問是“吞金獸”，錢大量從寶能流出，但造車又是一個回報周期長的行業(yè)，錢大量流出，卻很難在短時間內(nèi)回流，寶能依靠地產(chǎn)板塊的優(yōu)質(zhì)地塊質(zhì)押來獲得融資。

例如，寶能通過中糧信托發(fā)行的中糧信托-寶能 汽車 項目集合資金信托計劃，其底層質(zhì)押資產(chǎn)正是紹興鏡湖新區(qū)蛟里1號地塊的土地使用權(quán)。

集團內(nèi)部的騰挪讓寶能不至于出現(xiàn)資金危機，不過，2020年社區(qū)團購火熱的時候，姚振華大筆一揮，開始做寶能生鮮，要新開5000家社區(qū)生鮮門店，而社區(qū)團購還在燒錢階段，又大一筆資金潑出去。

姚振華在陌生行業(yè)大規(guī)模投入，他的弟弟姚建輝看不下去。2021年初，姚建輝在集團內(nèi)部公開宣稱，他將徹底退出寶能集團，原因是與姚振華“經(jīng)營理念不和”。

姚氏兄弟靠賣菜起家，然后進入物流、保險、地產(chǎn)等領(lǐng)域，兩人一向配合緊密，“萬寶之爭”時，姚建輝鼎力支持。兄弟倆，姚振華更為高調(diào)，在寶能內(nèi)部，員工工私下里稱姚振華為“大老板”，姚建輝為“二老板”。

揚言分家后，姚建輝要帶走的是寶能控股，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋住宅、商業(yè)地產(chǎn)、 旅游 地產(chǎn)等，是寶能集團最賺錢的業(yè)務(wù)之一，也是寶能的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

兄弟分家后，以地產(chǎn)為硬通貨的融資方式，逐漸變得困難。寶能參與融資的員工楊元告訴出行一客 （ID:carcaijing） ，“我們現(xiàn)在去找寶能控股，想要拿他們手里的資產(chǎn)去融資，會很難，他們不太愿意，但以前不是這樣的”。

正是在這個時間節(jié)點上，寶能開始出現(xiàn)斷交社保、拖欠供應(yīng)商貨款等問題。姚氏兄弟關(guān)系不睦，成為引爆寶能現(xiàn)金流問題的導(dǎo)火索。

除了分家的內(nèi)部問題，外部環(huán)境也開始發(fā)生變化。2020年11月，國家發(fā)改委發(fā)了一份通知，要求各地發(fā)改委上報各地新能源 汽車 的投資情況，點名要詳細報告寶能的造車情況。

發(fā)改委明確要求要報告，2017年以來在當(dāng)?shù)赝顿Y和擬投資建設(shè)的 汽車 整車及零部件項目（含已核準(zhǔn)和備案、未開工建設(shè)的項目）情況，包括土地占用、建設(shè)內(nèi)容、項目進展、完成投資等情況，寶能正是2017開始進入造車行業(yè)。

這讓寶能的融資環(huán)境變得惡劣。楊元有很明顯的感受，“去年我們合作的對象還是銀行、信托、知名資產(chǎn)管理公司，但現(xiàn)在銀行的風(fēng)控會直接提示風(fēng)險，基本沒有合作可能?！?

這半年來，楊元所在的投融資部門，只融了幾千萬元，業(yè)績遠遠不如去年好。他現(xiàn)在的工作，大部分都是求著銀行做展期，而公司的貸款利息付息情況最近比較緊張。楊元透露，公司跟華融的一筆貸款利息出現(xiàn)延期。

寶能集團做投融資的團隊有8個，楊元只是其中一個，他跟其他團隊的人聊，大家的情況都不太好。

楊元發(fā)現(xiàn)，上會的資產(chǎn)越來越差，合作的資產(chǎn)管理機構(gòu)，也越來越不知名，甚至找到了做供應(yīng)鏈的資產(chǎn)管理公司，而上會只是融資意向，能不能放款還不一定。

另一個讓楊元擔(dān)憂的現(xiàn)象是，集團2020年下半年發(fā)過一份文件，寶能旗下的資產(chǎn)管理公司，發(fā)行的理財產(chǎn)品，理 財經(jīng) 理不準(zhǔn)到各個子公司宣傳，就算賣出去也不算業(yè)績。大家都在猜測，是不是集團怕坑了自己人，到時候不好收場。

實際上，寶能 汽車 通過發(fā)行信托、債券，已經(jīng)有大量的外債。據(jù)出行一客 （ID:carcaijing） 不完全統(tǒng)計，通過中糧信托、中航信托、中融國際信托、中鐵信托、華澳信托等6家金融機構(gòu)發(fā)行的信托計劃，融資金額超155億元。

此外，寶能 汽車 通過鉅盛華和深圳物流作為擔(dān)保，向銀行借款達到123.9億元。中登網(wǎng)顯示，深圳寶能 汽車 有限公司還在進行資產(chǎn)抵押融資，抵押伺服壓力機、自動機械手等300多件試驗設(shè)備，獲得3億元的融資。

據(jù)長城資本透露出的消息，2020年，寶能子公司前海銳致在實施產(chǎn)業(yè)并購過程中出現(xiàn)了暫時的流動性問題，導(dǎo)致一筆16億元的借款出現(xiàn)逾期，寶能的現(xiàn)金流已經(jīng)出現(xiàn)困難。

唯一的好消息是，6月15日，寶能集團與廣州開發(fā)區(qū)今日達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，寶能集團旗下寶能新能源 汽車 集團有限公司（下稱“寶能新能源”）總部將落戶廣州開發(fā)區(qū)，廣州開發(fā)區(qū)國企將向?qū)毮苄履茉?汽車 集團戰(zhàn)略投資120億元。

寶能龐大的融資規(guī)模砸進造車領(lǐng)域，依然沒有量產(chǎn)，還未面世的寶能 汽車 已經(jīng)要背負巨額債務(wù)，而造車又充滿不確定性，蔚來、特斯拉都曾經(jīng)歷過至暗時刻，一個車型布局錯誤，或者資金不到位就會陷入困境。

寶能經(jīng)歷能否熬過至暗時刻，還要看姚老板有多大能量。

（應(yīng)受訪者要求，文中劉源、林楓、楊元均為化名）

本文原載于《 財經(jīng) 》雜志2021年7月5日“ 汽車 與出行”欄目

集合資金信托計劃和信托區(qū)別

集合資金信托計劃和信托區(qū)別

1信托貸款可以接受單個委托人的委托。

2.信托集合是至少二個人的信托委托才能形成一個集合托管計劃。

3信托集合資管計劃當(dāng)中也可以包括進行信托貸款業(yè)務(wù)。念旅啟

4信托貸款只是信托眾多業(yè)務(wù)當(dāng)中的其中一個。

拓展資料：

集合信托和單一信托的區(qū)別：

集合信托和單一信托的區(qū)別主要有以下幾點：

1、人數(shù)界定。集合信托：單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構(gòu)投資者數(shù)量不受限制。單一信托：單個委托人

2、信托期仔如限。根據(jù)《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃，信托鎮(zhèn)兆公司設(shè)立的集合類信托期限不得少于1年央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃，而單一類的項目沒有該限制。一般都在1年及以上。

3、信息公開。集合信托：有規(guī)范和詳盡的信息披露材料央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃，明示信托計劃的風(fēng)險收益特征，充分揭示參與信托計劃的風(fēng)險及風(fēng)險承擔(dān)原則，如實披露專業(yè)團隊的履歷、專業(yè)培訓(xùn)及從業(yè)經(jīng)歷，不得使用任何可能影響投資者進行獨立風(fēng)險判斷的誤導(dǎo)性陳述央企信托-4號淄博臨淄集合資金信托計劃；單一信托：信息無需公開，具有完全的私密性。

4、風(fēng)險。集合信托：風(fēng)險相對較?。粏我恍磐校猴L(fēng)險相對較大。

5、委托人類型。集合信托：多為自然人；單一信托：多為機構(gòu)，如銀行。

6、交易結(jié)構(gòu)。集合信托：經(jīng)常借助于受益權(quán)分層分級，將受益權(quán)分為劣后、優(yōu)先等層級，以增強信用等級，保障社會投資者的權(quán)益，其是在股權(quán)投資類、證券投資產(chǎn)品中更是如此；單一信托：比集合資金信托產(chǎn)品更加單純、簡潔且資金幾乎都是運用于一個對象、一個項目。

信托貸款也叫貸款信托是指受托人接受委托人的委托，將委托人存入的資金，按其（或信托計劃中）指定的對象、用途、期限、利率與金額等發(fā)放貸款，并負責(zé)到期收回貸款本息的一項金融業(yè)務(wù)。委托人在發(fā)放貸款的對象、用途等方面有充分的自主權(quán)，同時又可利用信托公司在企業(yè)資信與資金管理方面的優(yōu)勢，增加資金的安全性，提高資金的使用效率。

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關(guān)于修改《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》的決定(2009)

一、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第五條第三項“單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人，合格的機構(gòu)投資者數(shù)量不受限制”，修改為“單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然伏滲人投資者和合格的機構(gòu)投資者數(shù)量不受限制?！倍ⅰ缎磐泄炯腺Y金信托計劃管理辦法》第二十七條第二項“向他人提供貸款不得超過其管理的所有信托計劃實收余額的30%”，修改為：“向他人提供貸款不得超過其管理的所有信托計劃實收余額的30%，但寬廳枝中國銀行業(yè)監(jiān)慎敏督管理委員會另有規(guī)定的除外”。

本決定自公布之日起施行。

《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》根據(jù)本決定作相應(yīng)的修改，重新公布。