A類央企信托-729號江蘇大豐
新品推薦:江蘇東部沿海優(yōu)質(zhì)政信
780億AA+當?shù)刈畲笳脚_融資
105億AA政府平臺擔保
【A類央企信托-729號江蘇大豐】
規(guī)模: 3億
期限: 24 個月，成立日按年付息
收益: 7.0%/年稅后
AA+政府平臺融資: 大豐CJ，鹽城市大豐區(qū)人民政府全資控股，當?shù)刈钪匾A(chǔ)建設主體，AA+發(fā)債主體，多只債券存續(xù)中；2022年9月末總資產(chǎn)777億，資產(chǎn)負債率63%合理，主體信用評級AA+，還款能力極強。
AA政府平臺擔保: 大豐XC，實際控制方為大豐區(qū)國資委，2022年9月末總資產(chǎn)105億，資產(chǎn)負債率低59%，主體評級AA，債項評級AA +，公司獲得政府支持力度較大，擔保實力較強。
大豐，江蘇省東部沿海地級市主城區(qū)，2015年8月大豐市“撤市建區(qū)”，在設區(qū)之前連續(xù)多年入選全國百強縣市(排名約37位)；2022年大豐GDP817億，一般公共預算收入58.2億，當?shù)?個區(qū)縣中排名第二，經(jīng)濟強信譽好。
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行業(yè)格局和趨勢
1．行業(yè)政策及趨勢
2020年是“十三五”收官之年，是全面建成小康社會的關(guān)鍵時期，也是《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》的最后一年。受新冠肺炎疫情影響，2020年預計宏觀經(jīng)濟將承受一定的下行壓力，從各地方公布的重點工程項目清單來看，在基建方面，同比去年重點工程的數(shù)量和規(guī)模同比均有較大幅度的提升。國家通過提前下達地方政府專項債額度，降低部分基礎(chǔ)設施項目最低資本金比例，加快補短板項目建設，推動重大項目開工建設等手段，作為穩(wěn)增長的重要抓手，基建投資增速有望出現(xiàn)回升?？紤]到中央明確不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，房地產(chǎn)調(diào)控以“穩(wěn)”為主，房地產(chǎn)投資增速或?qū)⒊霈F(xiàn)回落，但仍將保持較強的韌性。
綜合考慮基建和房地產(chǎn)的影響，預計2020年水泥需求仍將維持在平臺期內(nèi)波動，水泥價格有望呈現(xiàn)前底后高、小幅振蕩態(tài)勢。
2．區(qū)域行業(yè)狀況
2019年甘青水泥市場景氣呈現(xiàn)“底部回升”的走勢。受益于區(qū)域重大基礎(chǔ)設施項目的開工、加速推進，甘肅水泥需求強勁反彈，青海水泥需求降幅收窄，兩省全年水泥產(chǎn)量分別為4409萬噸和1340萬噸，同比分別增長14.2%和下降0.6%。在錯峰生產(chǎn)政策得到嚴格執(zhí)行的基礎(chǔ)上，區(qū)域需求回暖拉動水泥價格見底回升，行業(yè)效益明顯改善，但價格水平排名仍然全國靠后。
2020年，在國家加大逆周期調(diào)節(jié)力度的宏觀背景下，甘肅省《政府工作報告》提出“實施重大項目突破行動，加快交通基礎(chǔ)設施建設，推進實施重大水利工程”，前期重大項目的加速實施和新項目的啟動，將對水泥需求產(chǎn)生積極影響，甘肅水泥市場景氣有望穩(wěn)中向好。青海水泥市場預計將維持一種穩(wěn)定的市場供求關(guān)系。
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基金業(yè)績評價，基金業(yè)績評價應該遵循哪些原則
翻看各大基金銷售機構(gòu)的頁面，發(fā)現(xiàn)都列為紅色絕對收益率，其他指標很難看到，橫向比較較少。事實上，簡單地看著收益率是非常不可靠的。這篇文章是一篇關(guān)于基金業(yè)績評價的文章。
廣義而言，基金的績效衡量可以分為績效評價和績效歸因兩個維度。業(yè)績評價側(cè)重于基金的收益率和波動水平，而業(yè)績歸因則側(cè)重于價值貢獻因素(資產(chǎn)配置、選股能力和擇時能力)。
一、基金業(yè)績評價指標
1.絕對的收益率
首先要理解兩個概念，累計凈值和恢復凈值。
累計凈值是指基金成立以來累計凈值的增長率；恢復凈值是指恢復因股息再投資而導致的基金凈值增加，類似于基金的內(nèi)部收益率。
顯然，采用凈還原能更好地反映基金投資的真實表現(xiàn)，因此基金的絕對收益率R(I)=期末凈還原/期初凈還原
2.相對于收益率
每只基金成立時都有明確的投資策略。根據(jù)投資策略，通常會有相應的基準(如上證50、滬深300,長城40等。)作為參考。阿爾法是衡量基金相對于基準的超額收益率。Alpha=R(i)-Rb，Alpha大于零，可以認為基金跑贏大盤。
與收益率，相比，投資者應該選擇絕對收益率高于基準的基金，否則他們可以直接購買基準。(表現(xiàn)不及可比對象的基金，理論上不為投資者創(chuàng)造價值，所以買了不用交管理費。
3.風險度量
只看收益率是片面的，所以引入基金凈值的波動性來衡量收益與風險的關(guān)系。最常用的是夏普比和信息比。
夏普比率(衡量回報和總風險之間的關(guān)系)的計算方法是，從基金的絕對收益率值中減去無風險利率(通常是相應時期的央行基準利率或國債利率)，再除以基金收益率值的標準差，以反映基金每個百分比回報對應的風險。指數(shù)越大越好。
信息比率(衡量超額收益和相對風險之間的關(guān)系)是阿爾法，分母是跟蹤誤差，它是日-日時間序列的標準差，即基金和基準之間的差異的波動性。分母，規(guī)模越小，該基金越符合其嚴格的投資策略。
如果最初的假設是風險指數(shù)和收益率指數(shù)之間有嚴重的偏差，那么這個樣本被拒絕。這個樣本的風險指數(shù)和收益指數(shù)的結(jié)果是一致的。一個重要原因是，跟蹤的是同一個指數(shù)，上證50指數(shù)在2017年一直穩(wěn)步上升，年度波動非常小。然而，在市場大幅波動的一年里
1.決定策略、策略、策略(美股、港股、大盤、小盤、消費、金融等。)。比如2017年，如果選擇上證50的投資策略，那么如果隨機選擇一只基金，收益率的年化也會超過30%。
2.在沒有明確判斷的情況下進行多元化投資。不知道投資什么策略，選擇自己熟悉的題材，選擇幾只風格不同的基金分散風險。
3.不要只看收益率的歷史，對于某一個策略，有了上面提到的基金業(yè)績指標，選擇了收益率，超額、策略執(zhí)行較好、風險收益平衡較好的目標。
(簡單說一下基金新推出的基金，F(xiàn)OF源于機構(gòu)為了降低投資門檻，采取基金集合的方式，先向普通投資者募集資金，再投資私募基金。時至今日，它已經(jīng)逐漸演變成投資公募基金。對于投資者來說，在FOF投資實際上已經(jīng)被收取了兩筆管理費)
基金業(yè)績評價應該遵循哪些原則？
基金業(yè)績評價是指基金評價機構(gòu)或評估師對基金的投資收益和風險以及基金管理人的管理能力進行的評級、獎勵或單項指標排名。
基金業(yè)績評價應遵循以下原則：
一、客觀性原則
基金績效評價應公平對待所有評價對象，評價標準、評價方法體系和評價程序明確一致，評價過程和結(jié)果客觀準確，輸入可量化，結(jié)果可重復，避免主觀因素的干擾。
二、可比性原則
基金業(yè)績評價應比較同類基金的風險和收益的交換效率，或比較風險相同(收益相等)的基金的收益率(風險)。由于不同基金的風險和收益特征不同，簡單比較基金的收益率并沒有實質(zhì)性的意義。
第三，長期性原則
基金業(yè)績評價應注重基金的長期評價。評估的目的不僅是評估基金經(jīng)理的專業(yè)能力和投資水平，也是為未來的投資提供參考信息。
關(guān)于基金業(yè)績評價就介紹到這里，希望能對您有所幫助。
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2023-05-25 132 A類央企信托-729號江蘇大豐
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